作者：牛大 | 关注公众号：定投五分钟
牛大的朋友们，大家好。每天五分钟，投资你自己；相信牛大：坚持基金定投，咱们终将富有！
上篇文章，牛大主要介绍了行业指数基金的概念及作用，相信大家看了之后对行业基金都有了一定的了解。
今天，我们首先来介绍素有“百业之母”之称的银行业。
01. 银行的本质
我们知道银行盈利的主要来源是存贷差。那它们如何通过存贷机制赚到钱的呢？
北大光华学院副教授香帅说过，银行存贷差看上去非常简单，就是赚取贷款利率与存款利率的差值。但其中的机制却不简单，涉及到了银行的本质。
银行是通过资金的规模、期限和风险转换三个因素，来实现资金的更优化配置，从而赚取利率差额。
举个例子来说明：
有两个村庄A和B，A村庄比较富裕，手里有很多余钱。B村庄正在大搞建设，目前手里资金欠缺。怎么办？当然想到了去A村庄借钱。但B村庄需要的钱比较多，去A村庄得挨家挨户借很多村民的钱，非常麻烦，如果能一次性借到这么多就好了。由此引出问题一，关于借钱的规模问题。
向A村庄借钱，不是一天两天就能还上的，有可能两三年甚至好多年。因此A村村民也担心自己有一天需要钱花，不能随用随取。并且两个村庄的人不是特别熟悉，不认识的人也不敢随便借钱给另一方，存在一定风险。所以这就引出问题二和三，这就涉及到借钱期限与风险的问题。
B村庄多么期待有一个中间平台，帮他们解决资金规模、期限与风险的问题。于是乎，银行应运而生，直接解决了上面三个问题。B村的资金问题得到顺利解决，此处应有掌声~！
02. 银行如何盈利？
有一句广告语大家应该熟悉：“没有中间商赚差价”。
其实喊出这句广告语的公司本身就是一个中间商，公司要养活一大批人，不会干亏本的买卖。羊毛出在羊身上，肯定要从中赚取利润的。
当然，银行这个中间商也不例外。在上个例子中，比如，A村民以3%的利息收益存入银行，然后银行再以6%的利息贷款给B村，银行从中赚取了3%的存贷差收益。
银行存贷差的利润占净利润的大概3/4左右，其它的收益还包括：手续费及佣金净收入，投资收益，汇兑收益等方面。
银行吸收的存款也会做一些投资来盈利。
比如在国内90%以上的国债都是在商业银行买的，它们会将资金投入到债券等安全性非常高的资产上。
银行还有一部分利润来自于通道业务费用。
比如，银行推出的一些理财产品，大都是其它金融机构和银行进行合作。银行只是一个中间通道，它在其中只是收取一些通道费用。然后理财产品就打着银行的旗号进行销售。
牛大在这里也提醒朋友们，很多银行理财并不是该银行本身推出的，并不会给大家承诺保本，所以存在一定的亏本风险。如果有部分理财向大家承诺高收益，保本保息，朋友们就一定要慎重了！
03. 躺着赚钱的银行
全球最赚钱的五家公司，有四家来自中国！
它们的名字大家想必大家都很熟悉，它们是：工商银行，建设银行，农业银行，中国银行，简称“中农工建”四大行。
2003年到2013年这十年时间，被称为“中国银行业的黄金十年”，这十年也是银行躺着赚钱的十年。
银行躺着赚钱的秘密大致有两个方面：银行的垄断性和经济的高速增长。
其一：以前，在国内金融牌照是很难拿到的，而且对存款利率管控的比较严格。因此银行获取成本非常低，一般在3%左右。
其二：在过去十几年，经济高速增长，投资机会非常多。中小企业发展也非常迅速，会有很多企业借钱。因此贷款利率也越来越高，从5%到百分之十几不等。
银行获取资金成本利率低，放出去的贷款利率高。两者之间的存贷差就是银行躺赚的主要原因。
04. 银行未来的投资价值如何？
在2000年之后国家放松了银行牌照的发放，开始推行银行业的市场竞争。
从2000年的40多家银行，增长到现在达到了4000多家银行，可见银行之间的竞争之大。2013年之后，银行业出现了严重的贫富分化。很多小地方银行都濒临破产，相信大家也都听说过。
由于近几年宏观环境不如前些年，经济增速下滑，导致很多企业贷款意愿降低。所有银行都能躺着赚钱的时代已经过去了！
所以，在牛大每日估值表中，大家可以看到银行估值非常低。
由此可见，银行业具有很强的周期性。大家看银行估值主要依据市净率（PB），市盈率（PE）只是作为辅助参考。
虽然看起来经济处于低谷，但是咱们国家经济增速在世界上还是独树一帜的。相信不久的将来会走出低谷期，到时银行业也必将重现昔日辉煌。
结论：当银行指数基金处于严重低估时，大家可以拿出部分闲钱进行定投，长期下来会有不错的收益。
相信牛大：一起坚持定投，咱们终将富有！
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