为什么研究金融市场financial markets
在金融市场中,货币从拥有闲置货币的人手中转移到资金短缺的人手中,提高了经济效率。运转良好的金融市场是经济高速增长的一个关键因素,金融市场上的活动对于个人财富、企业和消费者行为以及经济周期都有着直接影响。
债券市场与利率
证券security,又称金融工具,是对发行人未来收入与资产asset的索取权。债券bond,是债务证券,它承诺在一个特定的时间段中进行定期支付。利率interest rate是借款的成本或为借入资金支付的价格(通常表示为借入100美元所支付的年利息占100美元的百分比)。
高利率,提升融资成本,企业会推迟建设新工厂,从而对就业产生不利影响。鼓励个人增加储蓄(因为利息增加)
股票市场
普通股common stock,代表持有者对公司的所有权,股票是对公司收益和资产的索取权。
金融市场的结构
金融体系由银行、保险公司、共同基金、 财务公司、投资银行等不同类型的私人金融机构构成的复杂系统。金融机构受政府监管,栗子:如果某人希望向IBM提供一笔贷款,他不可以直接找到这些公司的老总,而是通过金融中介(financial intermediaries,从资金盈余者手中吸收资金,并向社会上其他企业或个人提供贷款)间接进行这一活动。
金融危机
有时金融体系的发展会出现停滞,并爆发金融危机(financial crisis);指,金融市场混乱,并伴随着资产价格暴跌以及众多金融机构和非金融企业的破产。通常情况下,经济周期下滑会随之而来。
银行与其它金融机构
银行banks是吸收存款和发放贷款的金融机构。
金融创新
为什么研究货币和货币政策
货币money,也称为货币供给,是在商品或服务支付以及债务偿还中被广泛接受的东西。
货币与经济周期
商品与服务的生产总量,即总产出,aggregate output,出现下滑,失业率unemployment rate,可供雇佣的劳动力中未就业的比率,上升到10%以上。
货币在经济周期(business cycle,即经济总产出的上升和下降运动)形成的过程中扮演了十分重要的角色。
渗流衰退,recessions,总产出下降的时期。
每次渗流衰退出现前,都伴随着货币增长率的下降,说明货币供给的变动是经济周期波动的推动力之一。
货币与通货膨胀
一个经济社会中商品和服务的平均价格为物价总水平(aggregate price level)。
通货膨胀inflation指物价水平的持续上涨。
货币供给的持续增加是物价水平持续上升的一个重要原因。
货币与利率
货币政策的实施
Monetary policy的实施,是对货币和利率的管理。中央银行(central bank)负责一个国家货币政策的实施。美国的中央银行是联邦储备体系(Federal Reserve System),就是美联储the Fed。
财政政策fiscal policy,是有关政府支出和税收的决策。预算赤字(budget deficit)指在一个特定的时间段中,政府支出超过税收收入的差额,而税收收入超过政府支出时,就会出现预算盈余(budget surplus).政府必须通过借款来弥补预算赤字,而预算盈余可以降低政府的债务负担。
为什么研究国际金融
外汇市场
跨国转移的资金必须由流出国的货币兑换为注入国的货币。外汇市场(foreign exchange market)就是货币兑换的场所,因此是资金跨国转移的中介市场,是汇率决定决定的场所foreign exchange rate,用其它国家货币表示的一
美元汇率下跌,美元贬值,意味着外国端口更加昂贵,出国度假成本上升,美国人会减少购买外国产品,增加本国产品消费。
美元汇率上升,美国出口的商品在国外市场更加昂贵,因此会减少国外消费者购买。
国际金融体系
我们如何研究货币、银行与金融市场