诸葛修车网230万被收购，最大败笔在哪？

2017-01-19 16:22:00来源：微信公众号：人和岛

摘要当聪明资本正在加速逃离，如王冉所言，中国企业的价值将面临重估。因此，账面独角兽现出原形，甚至变成“独脚兽”或“独角尸”，瘦死的骆驼变成马，大鱼变小鱼，虾最后化作了泥巴等……这都不足为奇。

ST诸葛1月16日公告，1月15日，原实际控制人祁庆与吴让生签订《股权转让协议》，该协议约定，祁庆将其持有的和创万通46%股权转让给吴让生，转让价格为230万元。股权转让完成后，吴让生持有和创万通95%股权（吴让生在收购前，持有和创万通49%的股权），为控股股东；而吴让生通过和创万通间接控制公司40.8%的股权。

按照这一成交价格，ST诸葛的估值仅为1225万，同时，这也宣告着曾经的后市场第一股诸葛修车倒闭（上市时间一年），后市场的最大骗局被戳破。

长期亏损、商业模式成迷，上市诸葛被贱卖！

据悉，祁庆与吴让生签订《关于诸葛天下(北京)信息技术股份有限公司董事会成员提名及累进投票权限相关事项的协议》，约定，祁庆同意公司改组董事会或重新选举董事时，将董事候选人提名权授予吴让生控制的和创万通行使。

根据以上协议，吴让生可以决定公司半数以上董事的当选，对公司的经营管理和决策能施予重大影响，可实际控制公司的发展方向。上述收购完成后，吴让生成为公司的实际控制人。2016年1月至今，吴让生任武汉金控能源集团有限公司执行总裁。

吴让生曾经就职于中国建设银行鄂州市分行，历任鄂城支行行长、分行计划财务总经理等职务，2016年1月至今，担任武汉金控能源集团有限公司执行总裁。

而此次收购原因是诸葛天下长期处于亏损状态，盈利能力弱。此次收购后，吴让生将对诸葛天下的主要业务进行调整，对诸葛天下的管理层进行调整，对组织机构进行调整，对诸葛天下的资产进行处置。

另外，吴让生表示，收购完成后将保证诸葛天下经营的独立性，确保诸葛天下在业务、资产、财务、人员、机构等方面与本人实际控制的其他企业不发生混同，不会通过其他方式影响诸葛天下的独立经营。

ST诸葛2016年半年报显示，ST诸葛总资产为1.65亿元，比年初减少37.72%，净资产为-2.05亿元；公司经营也没有现金流流入，上半年ST诸葛经营性现金流为-1.86亿元。2016年年中，公司账上只有958.62万元现金，之后通过短期借款补充了现金流。

实际上，早在去年，诸葛修车网便一直噩梦缠身。上市之初，希望以近60亿的估值募集1.19亿，但以失败告终；5月份公布2015年年报，亏损6.4亿余元，负债总额 553,451,836.54 元，刚一上市就被ST，引发业内质疑；之后就有离职员工在知乎上称，公司在裁员，专裁试用期的员工，同时对老员工降薪加绩效；随后，服务站也出现问题，诸葛修车网重庆分站部分被拖欠工资的员工，洗劫了诸葛天下老顶坡分站；8月份E轮融资失败，为填补巨额亏损，不惜高息借款。

这次230万被收购，实际上也是一种无奈之举。

B2B线上交易不可行、数据真实性有待考察，诸葛修车三大疑点！！

诸葛修车网商业模式以“平台+供应链管理”为主，主要目标人群定位为汽配生产厂、各级经销商、汽车修理厂以及车主四个环节，面向B端和C端，涉及商城、正品、云仓、物流四大B2B业务，同时在全国采取合作加盟方式设立服务站，整合各地修理厂和和经销商，是典型的“B2B+O2O”服务模式。

以国内外全品牌车系的汽车配件、汽车用品、汽保设备为主方向，为全国优质经销商提供在线交易服务，帮助超过所有修理厂实现了高时效、跨区域、海量配件交易为愿景，可以说诸葛修车网充分发挥互联网的跨区域性和透明性，如果可以达成，对整个汽车后市场而言将会是一场变革。

1）B2B线上交易的不可行性

在B端采购和交易主要涉及到两个问题，一是关系网络，二是行业规则，这些靠线上网站交易的透明度很难解决，同时习惯需要花大量金钱去培养，入不敷出。阿里巴巴的B2B业务做了很长时间不见成效的主要原因就在这。同时涉及大宗B2B 商品交易，成百万甚至上千万级别交易额，现在中国不论哪个银行都不接受直接线上支付，线上的体系不足以支撑交易，线下的服务站充当了商务谈判以及交易的支付环节。商业模式的宏大性，决定了其必须拥有海量的汽修厂和汽配商，但是为了维持其交易，必须涉及到线下实体服务站和人员配备的重资产环节，就把诸葛修车带入到了一个死循环状态。

2）线上网站成摆设

一个互联网企业的标准是什么？一个是线上的支付环节，一个是是否拥有自己的售后服务体系。缺失了庞大的支付体系，同时诸葛修车网的售后服务体系也是汽配商的，诸葛修车网无非做的就是一个网页，汽配经销商在线上卖配件，汽车修理厂在线上采购，诸葛修车网建立自己的仓库和配送体系，在线下完成交易，依靠着上游B端的售后服务，线上网站仅仅起到引流的作用，和百度没有多大区别，只是客户更精准一些。

3）数据疑似造假，真实性有待考察！

9天，营业额从0到100万，从1亿到2亿用了39天，从3亿到4亿仅用了15天。2014年诸葛修车网的线上交易额达到22亿元人民币，月均增长率突破223%，整合了20万家汽车修理厂，并以每天近千家数量持续增长，迅速覆盖了全国80余城市，建立了100余家地面服务站。可以说诸葛修车网的发展速度刷新了中国互联网企业的新纪录，简直比中国发展速度还速度，并且成立仅仅一年的诸葛修车网要在2015年达到1000亿的交易额，成功在新三板上市，可以说其运营模式是相当成功的，毕竟从来没有一家企业可以做到这种地步。

任何一家企业的发展都必须脚踏实地，事出反常必有妖，疯狂的背后必有令其疯狂的理由

据一位投资人透漏，他几年前第一次接到诸葛修车网的募资电话时，就问过外部数据在哪里？他们说还在建设，只有原始交易数据，换句话说就是不可查数据。光鲜的数据没有透露出这几个问题：一是这些用户是什么人？二是线上交易额来自于B端还是C端？这种交易的未来盈利点在哪里？而那个时候的诸葛修车网号称估值60亿...

一场游戏一场梦，后市场最大骗局被揭露

互联网企业的发展离不开资本的支持，天使、A轮···16个月完成四轮融资，然后借势在新三板上市，募集大量资金。可以说诸葛修车网的快速发展离不开资本的支持，其B轮和C轮融资之间间隔11天，资本的疯狂。资本的聚集使得诸葛修车网的各种运营做的如鱼得水，不论是服务站的建设，还是高效率物流配送体系的建设，同时线下大量的市场推广人员推动者诸葛修车网大跃进式向前发展。

阳光之下从来没有秘密，上市企业财务的透明，证监会的监察力度，从被称为“ST”诸葛的那一刻时，是否昭示着这仅仅只是一场游戏！正如现在风头圈的一个段子：“大量拥有一技之长的画饼公司，骗不到专业VC机构，却忽悠了一批大企业集团、A股公司，甚至演艺明星等。如果还是没人愿意接盘，中介机构就会使出绝招，通过资管计划、信托计划，变相公募去骗散户。之谓，私募散户化。当聪明资本正在加速逃离，如王冉所言，中国企业的价值将面临重估。因此，账面独角兽现出原形，甚至变成“独脚兽”或“独角尸”，瘦死的骆驼变成马，大鱼变小鱼，虾最后化作了泥巴等……这都不足为奇。”

中国在成为全球第一大汽车产销市场的时候，汽车售后市场需求也正在急速增长。中国汽车流通协会的最新数据显示，我国汽车后市场的规模已超过7000亿元，5年内将超过1万亿元。面对如此诱人的市场蛋糕，，后市场O2O汽车维修企业如雨后春笋般冒出。

然而，未来的后市场蛋糕也有“阴”“阳”两面：凛冽的资本寒冬下几轮厮杀过后，一定会让不少企业黯然离场；但寒风过后，也一定会催生一些“巨头”来独享这温暖的阳光，所以说，没有踏实的思路和耐力，后市场蛋糕可是好看不好吃！总之，未来的后市场如大浪淘沙，拥有优秀的商业模式和业务模式的金子一定会被留下。