目录
16.1影响债券基金收益的因素（1）
影响债券基金收益的因素
债券期限影响收益
16.2影响债券基金收益的因素（2）
债券信用影响收益
16.3影响债券基金收益的因素（3）
利率影响收益
对债券基金的影响
16.4影响债券基金收益的因素（4）
利率对债券基金的影响
16.5债券基金的投资技巧（1）
债券基金投资时机
如何判断利率所处位置？
利率所处高低位置
16.6债券基金的投资实例
16.7债券基金的投资技巧（2）
债券基金的投资注意点
16.8债券基金可以定投吗？
债券基金的最大下跌幅度
债券基金不太需要定投
遭遇下跌怎么办？
16.1影响债券基金收益的因素（1）
影响债券基金收益的因素
期限、信用、利率
债券期限影响收益
长债基金的收益要高于短债基金
原因：期限越长，不确定性越高，投资者所期望获取的收益则越高
16.2影响债券基金收益的因素（2）
债券信用影响收益
信用风险越高，违约风险越高。于是，投资者要求的收益也就越高。
国债：国家的信誉
如果国家正常发展，国债机会不会违约。
地方债、企业债
地方政府债、企业债可能违约，信用风险高一些，因袭收益率也高一些
16.3影响债券基金收益的因素（3）
利率影响收益
利率的变化，会影响债券的价格。两者之间呈反向关系。
当市场利率上升时，债券的价格就会下跌；
当市场利率下降时，债券的价格就会上升。
对债券基金的影响
债券基金的净值=一份债券仅所持有的债券的市值
当市场利率上升时，债券的价格就会下跌。
于是，债券基金的净值也会下跌
16.4影响债券基金收益的因素（4）
利率对债券基金的影响
不同类型的债券基金，对利率的敏感度不同。
长期债券基金对利率变化更加敏感，反映更强烈
比如利率上涨时，长期债券基金比短期债券基金，下跌的幅度更大
比如利率下跌时，长期债券基金比短期债券基金，上涨幅度更大
16.5债券基金的投资技巧（1）
当利率上升，债券基金会下跌
当利率下降，债券基金会上涨
因为：利率本身不会无限制的上涨或下跌。
当利率处于较高的位置时，利率下降的概率更大
债券基金投资时机
当利率处于较高位置时，开始投资，有利于投资者从债券基金上获取到较好的收益
如何判断利率所处位置？
可以参考十年期国债利率。
利率所处高低位置
可以看到，十年期国债中位数大约为：3%-3.5%
当利率低于3%时，利率处于较低位置
当利率高于3.5%时，利率处于较高位置
利率处于较低位置时，长期债券基金已经上涨了很多了，大概率处于债券基金的牛市高位
利率处于较高位置时，长期债券基金已经下跌了很多了，大概率处于债券基金的熊市低位
16.6债券基金的投资实例
16.7债券基金的投资技巧（2）
债券基金的投资注意点
期限配对：
在债券基金处于可投资的情况下，注意选择合适的投资期限
长期债券基金即使处于低估，可以投资，也需要做好投资1-3年的心理准备
16.8债券基金可以定投吗？
债券基金的最大下跌幅度
债券基金的波动不大。
历史上，债券基金进入熊市时，从最高点下跌的幅度，大多在5%-15%之间
我们在债券基金下跌到低估之后，再开始投资，可能遭遇的下跌幅度会更小
债券基金不太需要定投
如果有投资债券基金的需求，当债券基金进入低估，适合开始投资时，直接投资即可。
遭遇下跌怎么办？
债券基金买入后，也是有可能遭遇下跌的。
应对策略：当账户出现浮亏（如浮亏5%）时，可以手动加仓，摊低成本。
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