《喜剧之王》里看到了演员的自我修养，然后想聊下码农的财富修养，这里不是聊理财，更多是保险Insurance；
保险是什么，是一种通过支付少量的保险费用来应对未知风险的机制，比如车险、财险、健康险等；
码农有什么需要保险的地方呢？股权Sharestock！海外是很多高科技公司上市的天堂，然后就会有很多码农通过各种渠道，比如薪水、激励等，获得公司的部分股权，而且每年可以解禁一部分，然后可以在重税之下套现。
这里主要有两个风险，一个是股价Price风险，一个是汇率Exchange风险；
因为授予股权的时候是按照当时的股价和汇率来确定的，比如￥100w，当时的股价是$40，汇率是6.5，分5年授予，换算之后每年授予770股，
1）如果股价不变，你每年交税5w，到手15w，5年交税25w，到手75w；（虽然税很重，但是可以接受；）
2）如果股价翻倍到$80，你每年交税10w，到手30w，5年交税50w，到手150w；（最好不过了；）
3）如果股价腰斩到$20，你每年交税2w，到手8w，5年交税10w，到手40w；（虽然税少了，依然接受不了，这时你最大的风险是损失100w，即当股价跌到0时全部损失掉；）
当股价下跌时，有什么保险可以用吗？答案是对冲Hedging，也叫套期保值，这是专业玩家手中常用的一个工具；
当你被授予股权时，你相当于在市场中持有多头头寸Long Position，只是暂时不能卖而已，即使在眼睁睁看着股价下跌的时候，这时如果你购买Buy了8份一年后到期，行权价是$40的平值看跌期权Put Option，每份100股，期权价格大概是股价的10%（这里主要是时间价值），本例中大概是$4,你需要支付的总的权利金是$3200，大概2w，有了这份看跌期权，再来看下以上3种情况：
1）如果股价不变，你每年交税5w，权利金2w，到手13w，5年交税25w，权利金10w，到手65w；（少了10w；）
2）如果股价翻倍到$80，你每年交税10w，权利金2w，到手28w，5年交税50w，权利金10w，到手140w；（少了10w；）
3）如果股价腰斩到$20，你每年交税2w，权利金2w，但是期权价格至少已经涨到$20+,这时你把期权卖掉至少可以赚到8w+，到手16w+，5年交税10w，到手80w+；
看明白了吗？当股价不变或上涨时，看跌期权就会失效，在第2）种情况下，当期权失效的同时这你的多头头寸也会上涨，并且极有可能上涨超过你的权利金损失；但是当股价下跌时，你到手的反而比股价不变的时候还要多；
权利金就相当于你的保险，你得到的保障是一年以后还能以行权价来卖出股票，最差的情况也就是股价不变的情况，这时你将损失你的全部权利金也就是保险费用，即每年2w，这个数字就是你最大的风险，而不再是一开始的100%；
有人会觉得平值看跌期权的价格比较高，你也可以买入虚值看跌期权，价格会便宜很多，比如20%的虚值看跌期权，行权价是$32，期权价格大概是股价的7%，本例中是$2.8，
1）如果股价不变，你每年交税5w，权利金1.5w，到手13.5w，5年交税25w，权利金7.5w，到手67.5w；少了7.5w；
2）如果股价翻倍到$80，你每年交税10w，权利金1.5w，到手28.5w，5年交税50w，权利金7.5w，到手142.5w；少了7.5w；
3）如果股价腰斩到$20，你每年交税2w，权利金1.5w，但是期权价格至少已经涨到$12+,这时你把期权卖掉至少可以赚到5w+，到手13w+，5年交税10w，到手65w+；
当股价不变或者上涨时损失更小，当股价下跌时看跌期权也赚的更少一些，这就要看个人的判断以及偏好；
这里有个问题是只能以起始价格即$40来提前锁定收益，即只能应对下跌风险，不能适应上涨，比如中途股价翻倍到$80,然后又跌回到$40,你只是临时的享受了喜悦，最终还是损失了全部股价波动以及权利金，有没有更灵活的方式在上涨中保护收益？
当然有，一种可行的方式是：一开始对全部头寸，买入$40的平值看跌期权，当股价上升到$50时，你卖掉$40看跌期权，同时买入$50的平值看跌期权；当股价上升到$60时，你卖掉$50看跌期权，买入$60的平值看跌期权；当股价上升到$70时，你卖掉$60的看跌期权，买入$70的平值看跌期权...
当股价上升到$80以上时，你手中有一份是$80看跌期权，它可以为你锁定绝大部分的收益，大概40w，你付出的只是4份看跌期权的权利金：$40,$50,$60,$70,加起来大概不到10w，你的最低到手是30w+，而如果你什么都不做，你的到手是15w；
最后，刚才假定汇率不变，其实汇率也有很大的风险，比如授予时汇率是7，中途升值，卖出时汇率是6，你将损失15%的收益，不过应对的方法是一样，依旧是保险，对冲！
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