2014中国投行业务报告

　　【导语】2014年对于中国的券商行业来说，注定是不平凡的一年。“有钱，任性。”这就是券商的2014年。这一年，沪港通开通，这一年两融余额首超万亿，这一年券商加速触网，这一年一人一户限制宣布即将放开。

　 这一年券商上市公司股价暴涨暴跌；这一年中信证券成为亚洲新星，赶超高盛、瑞银、摩根士丹利，勇夺全球第四大券商；这一年，宏源证券谢幕，新申万蓄势待 发；这一年，前有方正证券合并民族证券，后有安信证券注入中纺投资、大智慧90亿收购湘财证券；这一年，方正证券股东内斗经常上头条；这一年，国金证券佣 金宝横空出世，互联网券商元年盛大开启……实际上，券商的“任性”我们从来不可预知，只能带着敬畏虔诚记录。

　 2015年年初，适逢各大券商发布2014年年报之际，新浪财经特地推出了专题：2014年券商年度报告系列。敬请关注：

2014年券商年度报告之两融业务篇：中信证券融资融券业务被挤出前五

【解读】得益于IPO开闸等因素，2014年券商在投行业务上突飞猛进。根据2014年中报看，投行业务所占的结构比重增长了近一倍，其中广发证 券凭借8.52亿元的水平夺魁。2014年，在主承销收入排行榜上，荣列前五的券商分别是广发证券、(8.52亿元)、海通证券、(7.59亿元)、中信 建投(5.92亿元)、招商证券(5.59亿元)、国泰君安(5.00亿元)。尽管排在第2名的海通证券比广发证券在首发项目收入的市场份额低9个百分 点，揽入保荐承销费仅1.74亿元，但其在增发市场遥遥领先，完成了23个增发项目，比广发证券多10个项目，获得承销与保荐费用5.73亿元，在海通主 承销收入总量中占比75.49%。然而，相比于2011年，由于发行缓慢、限制超募等因素，券商通过IPO项目收入囊中的钱已经大幅缩水。以排名第一的广 发证券为例，14单IPO带来6.21亿元收入。与2011年排名第1的平安证券依靠34单IPO揽入11.64亿元收入相比，已是天壤之别。

2014年度投行承销家数排行榜

【解读】统计数据显示：在投行承销家数上，中信证券以273家占据榜首，其中首发4家，增发19家，债券发行245家。IPO承销家数排行第一的 广发证券承销92家，其中首发14家，增发13家。排在前十位的分别是：中信证券、中信建投、国泰君安、国开证券、国信证券、中金公司、广发证券、招商证 券、海通证券、银河证券。

2014年度投行承销佣金排行榜

【解读】　2014年，在主承销收入排行榜上，荣列前五的券商分别是广发证券(8.52亿元)、海通证券(7.59亿元)、中信建投(5.92亿 元)、招商证券(5.59亿元)、国泰君安(5.00亿元)。广发证券以8.52亿元的承销收入排名第一，从2012年的第4名跃至第1名。其中首发项目 贡献收入6.21亿元，占市场份额的12.73%，高出第二名海通证券逾9个百分点。增发项目贡献收入2.20亿元。Wind显示，今年7月—11月实施 定向增发的公司达到161家，实际增发规模319.39亿股，募资总额约2414.53亿元，这一数据已经超过了今年上半年A股上市公司的增发募资总额。

2014年投行承销家数排行

2014年券商承销保荐收入排行

2014年A股市场新股发行情况

2014年券商IPO承销保荐费收入

2014年券商业务结构

【解读】根据统计数据显示，2014年券商业务结构上，最大变化来自投行业务，得益于IPO的开闸放水，2014年共有43家券商参与IPO承销 保荐，各家投行业绩大幅增长，今年以来，85家券商承销各类项目2221单(包括首发、增发、配股、各类债券)，合计募资22691.8亿元。其中，债券 占比最大，达到18089.8亿元；IPO项目募资额为674.6亿元。相比去年，在IPO开闸红利之下，多家券商的投行业务收入同比翻番。此外，自营业 务所占比重下降幅度较大，根据中报数据比较，行业平均水平大概下降5个百分点。经纪业务和资管业务略有增加。

2014年券商业务结构百分比（%）

2014年券商资料汇总

【解析】根据wind数据显示，截止2014年底，中国内地共有115家券商。按照证监会评级标准，AA级券商共有23家，A级券商共有21 家，BBB级券商有26家，BB级券商有20家，B级券商有13家，CCC级券商有3家，CC级券商2家，C级券商1家。按照券商类型分类，创新型券商共 有24家，规范型券商18家，未分类的有73家。在115家券商中，在内地上市的券商有32家，在境外上市的券商有6家，未上市券商91家。