上证50ETF买卖操作详解

 ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写,即“交易型开放式指数证券投资基金”,简称“交易型开放式指数基金”,又称“交易所交易基金”。ETF是一种特殊形式的开放式指数基金,它集封闭式基金可以上市交易、开放式基金可以自由申购或赎回、指数基金高度透明的投资管理等优点于一身,克服了封闭式基金折价交易、开放式基金不能上市交易并且赎回压力较大、主动性投资缺乏市场择机和择股能力等缺陷,同时又最大限度地降低了投资者的交易成本。ETF属于一种混合型的特殊基金,在上证50ETF上市后的投资获益方式主要有三种:买入长期持有、波段操作和跨市套利交易,前两种投资方式集中在二级市场,第三种方式则横跨一、二级市场,不同市场其交易方式不一样。

  ETF二级市场买卖方式:

  普通的投资者在二级市场投资上证50ETF基金时,只需将上证50ETF基金看成是一只指数股票或封闭式基金,其交易方式与其他股票、封闭式基金没有任何区别。

  交易简称为50ETF,交易代码为510050,敲击该代码可以在行情系统中查询其市场价格及成交量等交易信息,如0.878元就表示其每单位份额基金的市场价格为0.878元。

  买卖申报数量为一手即100份或其整数倍,申报价格最小变动单位为0.001元。不用交印花税等其他费用,只按规定缴纳一定佣金即可,目前佣金费用水平不超过成交金额的0.25%。

  上证50ETF基金的交易时间是9:30~11:30与13:00~15:00,实行10%的涨跌幅限制,并以上证50ETF基金前一日收盘时基金份额净值为计算基准。交易所每15秒提供一次IOPV(基金净值估值)。

  交易途径可以是营业部的热键、柜台、磁卡、电话委托以及网上交易等,交易十分便捷。

  与股票和封闭式基金一样,对上证50ETF基金依然实行“T+1”交易制度,即当日买进的股票,必须要到下一个交易日才能卖出。同时,对资金仍然实行“T+0”,即当日回笼的资金马上可以使用。上证50ETF基金也可以进行大宗交易。

  假设欲购买1200份上证50ETF基金,买入价为0.878元,则只需输入代码510050、“买入”等要素就可以了。该佣金比例设定为0.25%,则该笔成交共需资金0.878×1200×(1+0.25%)=1056.23元。

只是上证50ETF基金还具备一些其他股票或基金没有的特点,其市场价格随着上证50指数点位变化而波动,约为上证50指数点位的千分之一,但其中也有一定差异。例如,当上证50指数为887.55点时,上证50ETF的基金份额净值为0.887元左右;当上证50指数上升或下跌10点,上证50指数ETF之单位净值应约上升或下跌0.01元。

  ETF跨市场套利交易操作

  跨市场套利交易包括了上证50ETF二级市场买卖、一级市场申购赎回和一篮子股票二级市场的买卖三个交易程序,了解整个套利过程首先必须了解申购赎回的具体方法。

  申购赎回:除可在二级市场买卖之外,上证50ETF也可在一级市场上进行申购赎回。上证50ETF基金的申购、赎回时是用一篮子股票(50只成份股)与上证50ETF基金份额进行互换交易,而其他开放式基金的申购赎回则是用现金和基金份额进行互换。

  申购------用一篮子股票从基金公司处换取上证50ETF基金份额,相反,赎回------用上证50ETF基金份额从基金公司处换取一篮子股票,一篮子股票各种股票比例与上证50指数一致(具体见上期表格)。

  上证50ETF基金申购、赎回简称为"50申赎",代码为"510051",该代码显示值代表50ETF基金最新基金份额参考净值(即IOPV值),是根据上证50指数50只成份股市场价格计算出来的,并根据成份股价格变化每15秒更新一次。最小申购赎回单位为100万份基金份额,申购、赎回均以份额申请,其申请提交后不得撤销。申购赎回费为申购或赎回份额的0.5%。

  跨市套利交易:"50申赎"提供了短时间内的上证50ETF基金参考净值,也反映了一篮子股票当时的平均市场价格水平。大额资金投资者可以根据"50申赎"与"50ETF"两者之间的市场价格差进行短线套利交易,价格差大小用折/溢价率表示:

  折/溢价率=(50ETF二级市场价格P-申购赎回参考净值IOPV)/申购赎回参考净值IOPV×100%

  折价套利:当ETF二级市场交易价格低于其份额净值,即发生折价交易时,大额资金投资者可以通过在二级市场大量低价买进ETF,然后在一级市场(即向基金公司)按净值赎回(高价卖出)份额,换回一篮子股票,再于二级市场上卖掉股票而实现套利交易。

  溢价套利:当二级市场ETF交易价格高于其份额净值,即发生溢价交易时,大额资金投资者可以在二级市场买进一篮子股票,再用这些股票于一级市场(即向基金公司)申购ETF(低价买入ETF),再于二级市场上高价卖掉ETF而实现套利交易。

  能够套利成功并获益的前提是折溢价率高于套利交易费用,一级交易券商的套利成本最低,仅0.3545%,只考虑免除佣金、申购赎回费用之后的其他必要交易费用,此时能够套利的折溢价空间只需30个基点以上,即0.3分的价格折价差;其次是普通交易券商,为0.8545%,在前者基础上增加了0.5%的申购赎回费;而一般投资者套利成本最高,为1.35%,如果能够享受佣金优惠,则可稍低。

  假如某日某时上证50ETF二级市场价格,即"50ETF"显示价格为0.865元,申购赎回基金参考净值IOPV为0.879元(即上证50ETF基金净值估计值),则投资者进行套利的过程为:

  1、二级市场买入50ETF至少100万份,则买入100万份ETF基金所需资金为0.865×1000000×(1+0.25%)=867162.5元,其中缴纳交易佣金费率为0.25%。

  2、将买入的100万ETF基金在一级市场上向基金公司进行赎回,得到一篮子股票,其中50只股票股份数量,其中要向券商缴纳0.5%的申购赎回费,计5000元。

  3、同时,将得到的一篮子股票于二级市场同步卖出,卖出金额估计为0.879×1000000×(1-0.3%-0.1%-0.1%)=874605元,其中缴纳0.3%的佣金、0.1%的印花税、0.1%的过户费。

  4、套利差价收益为:874605-5000-867162.5=2442.5元。

  在该例折价套利投资过程中,这一系列操作程序可以借助ETF套利软件在短期内迅速完成,可以减少价格变动带来的市场风险,上述收益计算也是在市场价格没有发生变化的假设前提条件下进行的;

  如果投资者能够获得佣金、申购赎回费用的优惠,则套利收益大大增加;

  如果瞬时折溢价率偏低,但是投资者认为当日后市上证50指数会上涨,这可以把上述一系列操作过程完成时间延长,等上证50指数(上证50ETF、50成份股)上涨之后,再将手中当日先前已经申购赎回成功的一篮子股票或ETF基金及时卖出,则可获得更高的可靠收益。

  如果差别超过1.16%,理论上可以进行套利。但在实际操作中,由于股票交易的多变性,不可能做到完全按净值变现。所以为稳健起见,还要增加变现溢价,估计在0.3%(变现溢价会随着投入资金的增大而增加)。因此,价格差异超过1.5%,进行套利交易的风险较低。

时间: 2024-10-10 03:10:21

上证50ETF买卖操作详解的相关文章

Windows DIB文件操作详解-4.使用DIB Section

前面讲了为了提高DIB的显示性能和效率,我们将DIB转换成DDB,但是这又遇到一个问题,如果我想操作DIB的数据的话,显然是不能使用DDB:一是因为DIB转DDB时发生了颜色转换,再就是DDB无法直接提取指定像素点的数据.那么我们怎么办呢,Windows使用一种折中的方式来达到这一目标(既提高了显示效率和性能,又可以直接操作像素点). 1.DIB Section存储和显示 Windows使用DIB块(DIB Section)来存储DIB数据,其内存结构示意图如下 其实,和我们自己读入DIB数据到

Linq实战 之 DataSet操作详解

Linq实战 之 DataSet操作详解  一:linq to Ado.Net 1. linq为什么要扩展ado.net,原因在于给既有代码增加福利.FCL中在ado.net上扩展了一些方法. 简单一点的说: 就是在DatTable 和 DataRow 上面做了一些扩展. 二:扩展方法一览 1. AsEnumerable 2. Field 三:扩展类一览 DataTableExtensions 扩展 => public static EnumerableRowCollection<DataRo

DNS基本概念及操作详解----------------转载

DNS基本概念及操作详解 目录: 1.DNS协议 2.DNS查询 2.1递归查询 2.2跌代查询 2.3反向查询 3.域维护 3.1全量AXFR传输 3.2增量IXFR传输 3.3通过NOTIFY 3.4动态更新 4.DNS安全 在很多人看来,DNS只是为外部提供DNS解析服务(我以前也是这么认为的,直到膝盖中了一箭),但作为互联网的基础设施,DNS远没有想象的那么简单.如果你没有听说过DNS查询.反向解析.zone传输.动态更新.DNS安全,那你可以从本文中得到关于他们的最简明的诠释. 一.

Python对Excel操作详解

  Python对Excel操作详解 文档摘要: 本文档主要介绍如何通过python对office excel进行读写操作,使用了xlrd.xlwt和xlutils模块.另外还演示了如何通过Tcl  tcom包对excel操作. 关键字: Python.Excel.xlrd.xlwt.xlutils.TCl.tcom     1 Python简介 Python是一种面向对象.直译式电脑编程语言,具有近二十年的发展历史,成熟且稳定.它包含了一组完善而且容易理解的标准库,能够轻松完成很多常见的任务.

Yii 框架里数据库操作详解-[增加、查询、更新、删除的方法 &#39;AR模式&#39;]

public function getMinLimit () {        $sql = "...";        $result = yii::app()->db->createCommand($sql);        $query = $result->queryAll();         return array (                $query [0] ['max'],         );    } $connection=Yii::

Linq实战 之 Linq to Sql及Entity Framework操作详解

Linq实战 之 Linq to Sql及Entity Framework操作详解 一:linq to db的框架 1. linq to sql 2. linq to ado.net entity framework linq to sql是一个团队 ef 是一个团队... linq to sql => ef 团队. linq to sql 适合一些小型的项目 => sqlserver ef 适合中形的项目,而且可以支持 sqllite,mysql,sqlserver 掌柜的项目开发中:使用的

笔记-[1]-DOM的节点操作详解.

DOM:文档对象模型 操作DOM基本就是操作DOM的元素节点. 节点的属性: 1:objElement.childNodes  :获取该元素对象的的节点集合,有length长度属性,在标准浏览器下使用,会辩认文本节点的节点,一般不用,有其他的更好的属性(children) 2:objElement.children :     获取该元素对象的的节点集合,有length长度属性,在ie8下和其他标准浏览器兼容,只获取元素节点. 3:obj.nodeType   :获取对象的节点类型,1为元素节点

Windows DIB文件操作详解-1.DIB的读入、保存和显示

DIB(设备无关位图)是存储在磁盘上的位图文件,可以从磁盘读到内存中或从内存保存到磁盘上,它的磁盘文件结构是标准化的,在Linux.Unix及Windows上都可以以同样效果显示.位图是最接近硬件的图像格式,Windows显示的核心是位图,它的SDK API专门提供了一组用于操作DIB文件的函数.但是由于这样或那样的原因,高效合理的使用这些DIB API是需要了解不少历史和使用背景的,在这里我抽茧剥丝介绍和演示DIB的使用,相信对你更好的使用DIB文件有帮助,由于DIB函数比较多,这里分为三部分

OSCache操作详解+标签使用

OSCache操作详解+标签使用 1.OSCache是什么?    OSCache标记库由OpenSymphony设计,它是一种开创性的缓存方案,它提供了在现有JSP页面之内实现内存缓存的功能.OSCache是个一个被广泛采用的高性能的J2EE缓存框架,OSCache还能应用于任何Java应用程序的普通的缓存解决方案. 2.OSCache的特点   (1) 缓存任何对象:你可以不受限制的缓存部分jsp页面或HTTP请求,任何java对象都可以缓存. (2) 拥有全面的API:OSCache AP