楼主：flp713 时间：2015-04-23 23:41:00 点击：39399 回复：271
稍微对我有点了解的人都知道，过去我对股市的态度即使不是深恶痛绝至少也是敬而远之——2011年我写冰冷的时候就旗帜鲜明的表明了这种态度，这种态度一直延续了好几年——但是，恰恰是受这种态度的影响让我对股市的变化的反应简直可以用迟钝来形容——人对自己贴上某种负面标签的事物总是下意识的屏蔽其消息，我也不例外。
股市正在发生深刻的变化。
如果不是标签的影响，股市的变化有清晰的脉络。
第一个信号：十八大报告。其中有这么一段话“要增加居民财产性收入。”
当时所有的媒介，好吧，包括我把解读为——通过房子增值或者租金收益来让老百姓获得这个“财产性收入”——简而言之，这是一个利好房市的信号。
但是，现实却让人大跌眼镜，新班子上台后几年内对房市都保持着严厉的高压政策，上个月虽然房市政策180度大转弯——这不过是经济下行的无奈之举，之前对房市的政策更应该是高层真实的态度——所以，十八大报告的“增加居民财产性收入”无论如何不是指房市，那么，就只能是……股市了。
去年6月，没有任何征兆，股市突然发力，在经济持续下行时股指却节节攀升，目前上证指数已经达到4400点，让很多专家跌破眼镜。
那么，股市为什么能逆市大涨？
现在市场上类似问题文章很多，但是大都不怎么靠谱，顶多也只能说是隔靴擦痒。这篇文章如果你有幸读到，那些狗屁专家文章你基本可以扔进废纸篓了。（读过总理系列的请保持耐心看完本篇，你一定有不一样的收获）
第一个关键词：总理的算术题。
请看这样一个公式：
居民总收入=居民总消费+居民总投资+居民总储蓄。
是不是觉得很无味？好吧，我们填上数据再看看。
居民总收入（2.9万亿）=居民总消费（1.7万亿）+居民总投资（7000亿）+居民总储蓄（5000亿）。（以上数据均以一个月为时间基数）
一个合格的总理，首先是保持这道算术题的稳定。原因很简单，如果资本市场或者储蓄市场出现大的动荡——几千亿的资金突然涌进消费市场就是一场灾难！某种意义上可以认为资本市场（居民投资）、储蓄市场（居民储蓄）就是防止通胀的两道防波堤。但是，还应该注意到，储蓄市场目前基数已经非常大，大到让管理层心惊肉跳的地步——目前居民储蓄总额已经超过60万亿。这简直就是顶在我们都上的一个堰塞湖！只要3%的居民存款出来就足以将消费市场一扫而空！而且这个堰塞湖还在以每月5000亿的规模扩大！
所以，管理层最好的办法就是扩大资本市场，将堰塞湖的巨额资金引导进入资本市场。
资本市场包括四个部分：房市、股市、外汇、债券。外汇与债券目前还微不足道，剩下的只剩下房市与股市了。在2014年前，股市基本北玩残，每月吸纳的资金只有400亿，和房市每月吸纳7000亿左右的资金相比，简直不是一个数量级别。
所以，2014年在房市低迷的时候，启动股市本来就是符合逻辑的。并且，由于经济低迷，启动股市变得非常迫切。为什么？
因为去杠杆化与利率市场化最近两年让社会融资成本大幅度上升。目前全社会平均融资成本大致是6.5，这还是把房贷等平均的结果，实际企业一般融资成本都在8以上。这样高的融资成本不仅让企业不堪重负，而且也让国企甚至政府……也不堪重负！
中国经济重要靠投资拉动，包括地方政府过去做基础设施投资时基本靠银行贷款。十年来地方积累的债务已经超过20万亿，这么庞大的债务又面临银行融资成本大幅度上升——第一个HOTE不住的是地方政府，光利息都快还不起了！这还不是最麻烦的，最麻烦的是，中国经济在很长一段时间依然要靠投资拉动，继续贷款？目前的债务都快压垮了！所以，另外拓展成本更低廉更适合做长期基础设施投资的渠道是当务之急。这个渠道只能是股市。
房市低迷，要稳定资本市场需要股市。
降低社会融资成本，需要股市。
基础设施投资拉动经济，需要股市。
地方债务、国企脱困……还是需要股市！
承载着如此多的希望，2014年股市启动是最顺理成章的事！
最关键的是，高层将股市提到一个前所未有的战略高度，这与前任有几乎本质的区别。
看看高层的表态：
大：让市场在资源配置中起到决定性作用。
李总：利用资本市场来解决中国高负债高杠杆的债务危机，盘活存量。
周小川；资金流入股市对实体经济也是一种支持，资金通过股市来配置是对社会财富更有效的配置。
（按：这里单独解释一下，“资金通过股市来配置是对社会财富更有效的配置”什么意思。目前我国居民财产配置是很不合理的，大致是每个家庭平均一个人拥有10来万房子资产与4万多存款，这是非常畸形的结构，房子资产太大对金融与整个经济体形成绑架，存款太高既让管理层担惊受怕，也要不断印钞来对冲流动性。如果能将居民存款相当一部分引导进入资本市场，是利国利民的大好事）
既然股市的作用已经被高层拔到“资源配置中起到决定性作用”这样的高度，这轮牛市就不会是权宜之计，至少在相当一段时间内会成为与过去迥然不同的“新常态”。
现在我们试着来推导一下，大盘——上证指数能涨到多少点。
目前A股市值大致50万亿，流通市值45万亿，那么，真实流通的市值多少呢？因为A股中大量的蓝筹股属于国企，这类企业在市场上流通的股票市值一般在2成左右，民企流通的市值要高一些，我们加权平均一下，按照目前A股市值3成算做真实的流通市值。那么这个数据就是15万亿。
上证指数大致是2000点启动，当时沉淀的实际流通市值怎么也有几万亿，国家队进场开始拉升大盘——这个资金量也应该有几万亿。15万亿扣除前期沉淀资金与国家队资金，大盘从2000点涨到目前4300点——吸纳的民间资金不过7—8万亿的规模。
还会有多少资金进场？
目前全国存款总额110万亿，其中居民个人存款60万亿.，高层将股市提到国家战略的高度——那么目标至少是引导居民1/3甚至是1/2的存款进入资本市场。等等，60万亿只是目前的居民存款规模，居民存款目前每年要增加5万亿，4年后到2019年就是80万亿规模。为什么要提4年——别急，等我慢慢讲。
80万亿居民存款，1/3就是25万亿，1/2就是40万亿！另外，当居民存款有1/3以上规模进入股市，这已经是全民炒股的概念，一定会引导相当一部分企业存款进入股市（如同前几年房市火爆，企业纷纷炒房一个道理），这个数字不会低于10万亿。两者相加就是35万亿—50万亿将进入股市——只有这样的资金规模才能配得上高层雄心勃勃的计划。
现在7——8万亿资金就将大盘拉到4300点，这不过是计划进入股市资金的一个零头，后面至少还有30万亿！30万亿再砸下去大盘会涨到多少点？10000点？12000点？15000点？甚至就是20000点……
等等，一定会有人问了，你凭什么认为老百姓会把自己存款的1/3甚至是1/2投进股市？难道就凭高层的几句讲话，或者十八大报告的“要增加居民财产性收入”，或者萱萱的几篇文章？
好吧，现在让我们把视角跳出股市，从更高的角度观察中国经济棋局中正在发生的事情：
第一组镜头：
金融改革：利率市场化……存款保险制度，即将打破刚性兑付……放宽外资银行的门槛……民营银行成熟一家就批准一家，不设上限……
第二组镜头：
人民币：人民币国际化步伐加快……承诺尽快实现人民币自由兑换……外汇管制放宽……自贸区……
第三组镜头：
股市：上交所成为全球第二大股市……注册制即将实施……中国股市逐步与香港、新加坡接轨……
第四组镜头：
一带一路战略的提出……亚投行组建……
所有这些碎片化镜头谁能给我一张完整的拼图？
如果所有这些碎片镜头指向一个目标，那么这个目标是什么？
十个人九个半也回答不出来！包括现在大多数的专家！
让我们把目光投向身后——2010年，国务院发文，到2020年将上海建成“与中国经济相适应的国际金融中心”！
继纽约、伦敦的第三个国际金融中心！
戏肉原来在这里！
以这个为线索是不是豁然开朗——将上面所有的碎片都可以完整的拼接在一起？
这是一个真正赌国运的战略！
很难相信这样赌国运的战略没有完整的路线图与时间表。
而现在……距离2020年仅仅只有5年！
在这个大战略视角下，回头再来看股市，竟然别有玄机！
按：上篇出来后被很多喷子乱喷，这里不想解释只是谈点感慨——破坏容易建设难，唱空容易唱多难。大凡在外面做点事情的人都明白一个道理，任何一个决策打叉容易打√很难。曾经有一个项目，三次打叉又三次提出新的操作思路——这种绝不轻言放弃才是真正的建设性的思路，才是获得财富的源泉。这个世界不缺美，只缺乏发现美的眼光；这个世界也不缺机会，只是缺乏发现机会的视界。与读者祝君共勉！本篇仅献给一直打赏支持我的诸君，希望你们能在新的财富机会来临前能把握机会，创造更好的明天。
如果高度不够，你看到的只会是满地碎片，只有登峰鸟瞰你才能将满地碎片组合成一个完整的拼图。
管理层能否将上海打造成世界第三个国际金融中心？看看亚投行被追捧的热度，难道仅仅是因为一带一路战略实施的前景？难道不是这些国家提前为新的国际金融中心投下的赞同票？
任何国际金融中心没有一个健康活跃的股市是无法想象的。距离2020年还有5年，也就是说，管理层要在5年时间内不仅要剥离中国股市过去非常负面的影响，还要将它打造成一个规模庞大庞大而且健康活跃的……牛市！
牛市还要……持续5年？
不！我的观点是只要经济能触底复苏，中国牛市没有顶点，在未来10年会成为新“常态”！
经济能复苏吗？这是我将在《假如你是总理》第二季的内容，这里就忍痛割爱了。（按：经济能否复苏，是未来牛市能否形成新常态的唯一变数，但是我分析经济复苏是大概率事件，毕竟管理层还储备着相当有力的政策。）
10年牛市新常态！这真是一个石破天惊的观点。
吓坏小伙伴了吧。
其实，如果对经济学有点了解，这个观点并不惊人，有一个观点推荐大家去百度——经济L形，牛市有顶点；经济U形，牛市没顶点。
现在我们要探讨的是，管理层如何在几年内剥离中国股市过去非常负面的影响，让老百姓形成长期牛市的预期？
如此宏大的赌国运的战略管理层一定有清晰的规划与步奏。曾经看到一个“三级火箭论”——虽然它有些观点我不一定赞同，但是这个提法我很喜欢。这里借用这个提法来分析管理层的规划。
目前经济低迷，股市上行就象发射火箭要克服地心引力一样需要强大的推力，这个推力大致分成三级。
第一级推力：2014年启动股市，这是靠国家资金强势拉动。
第二级推力：政策利好。
什么样的政策利好能带动大盘强势上涨？降准？降息？……这些都不足以让股市强势上扬，而且货币放水并不符合管理层的执政思路。
那么……政策利好最大可能性就是……国企改革！
国企都是股市各个板块龙头股，如果出现重组合并等重大利好，大盘怎么不可能强势上涨？仅仅一个南北车合并创造的中国神车就将大盘拉了多少个点？那么，假如核电、船舶、铁路等等央企龙头合并谁说不会创造出新的中国神船、中国神电、中国神路……这些利好放出来，大盘会拉升多少个点？
联想到两会前李总对国企改革方向的表态——“强强联合”，真是意味深长啊！
第三极推力：国际金融中心
我擦，这个大杀器放出来——那就是霸气四射王者归来，大盘——会疯吧！
三级推力后，股市这个火箭应该进入太空，后面就看经济表现了——别忘了，2020后我们出口有一带一路，国内有互联网+高铁！
巨大的财富机遇即将来临，你还能保持淡定吗？
人民日报社论“4000点只是牛市的起点”——你以为只是萱萱吹牛？
当牛市在几年内形成稳定的“新常态”时，老百姓会将多少存款投进股市？1/3?1/2？还是更多？想想房市火爆时民众炒房的热情——炒股的门槛比炒房更低！现在你还怀疑会有几十万亿的居民存款流进股市吗？事实上，流进股市的资金可能远远超过前面我们计算的数字。
前面我们计算出居民存款1/3——1/2进入股市加上企业的资金总规模是35万亿——50万亿，这只是国内的数据。如果上海成为国际金融中心——会有多少国际游资进入中国股市？还有股市的融资配资等杠杆……就算管理层会增发新股或者推出注册制来拉缓股市上涨的节奏，但是，毫无疑问新常态的长期牛市吸纳的资金将是一个天文数字！
天文数字的资金砸进股市后——大盘能到多少点？
10000点？15000点？20000点？甚至30000点……这些答案都对！你站在什么高度，胸中有多少丘壑，大盘就是多少点！只有这样开放性的答案才能解释未来动态的经济表现。
当然，大盘上涨的过程绝对不会没有调整，没有震荡，但是大趋势一定是持续上行！
这就是我为大家奉献分享的最大的福利！
回头再看看，什么《逃离股市的五大信号》之类的文章是不是象狗屎一样可笑？
以市盈率过高论证股市泡沫拼命唱空的是不是象小丑一样无聊？
高度不够，格局狭小，视野偏颇——读再多书也是傻逼。
2002年——2012年是房市的黄金10年，这十年唱空房市的小丑还少吗？什么牛刀谢国忠天天用什么租售比过高预言楼市要暴跌——预言了10年——这两傻逼去哪儿了？
现在又涌出一大堆傻逼以市盈率过高论证股市泡沫拼命唱空——历史将证明他们将成为股市的牛刀谢国忠！
简单解释关于市盈率的问题。
目前A股大多数股票平均市盈率超过50，这个数字高不高？高！但是，这是静态的数字，对于一个高度成长性的市场，这样的静态数字一点意义都没有。
为什么？
先举一个房市的例子（大家要学习一下这种跨界的互联网思维）——我有一个朋友十几年前在一个县城买了一个门面。当时年租金1万，售价32万。这个售价高不高？肯定太高了吧，年回报才3%，资产价格明显有泡沫吧——这就是书呆子的静态思维。事实上他8年就用租金收回成本，年回报12%了！而且资产价格涨到120万，算上这个年回报超过40%，我擦，完美的投资呀！
有点领悟吗？
回头我们再来谈谈股市市盈率。
目前市盈率高是因为经济低迷，企业利率不高。经济复苏企业利率不会增长吗？就算企业直接经营利润没有变化，那么企业利用壳资源重组兼并一个同等规模的企业，利润是不是翻倍？那么市盈率是不是就从50变成25？一带一路让中国企业走出去——目前是用美元结算（参考巴基斯坦协议）——如果人民币贬值20%，企业利润是不是就增加20%？假如之前企业利润率为20%，人民币贬值20%后企业利润是不是翻倍？那么市盈率是不是就从50变成25？如果人民币贬值与企业重组叠加——企业市盈率就变成12.5！资本市场变化太多了，揪着市盈率一个静态指标钻牛角尖是不是如同房市揪着租售比过高论证房市一定会暴跌——牛刀谢国忠一样的傻逼？
最后就股市投资，谈谈我的观点。
第一，牛市持有远胜交易。只要前期下足功夫选定板块与股票，尽量做长期持有，不要期望自己能做波段投机——什么高位出货，低位建仓——坦率的说，目前股市90%的人不具备这个能力，事实上在牛市中交易越频繁的人最后的收获远远低于交易少的人。说说我的经历吧，由于对股市的迟钝，我入市的时间现在大概只有1个月，而且由于资金逐步到位——这周一中午最后一笔资金才到，当时我立刻就建仓某个板块（微信群推荐过，这里就不提具体名字了），结果几乎在该股票快要涨停时建仓，周二板块调整立刻一个跌停，周三、四都在调整震荡，大概算了一下，如果我缓两天建仓，每股大致可以低2元。2元啊！X股就是X万！但是我也一点都不后悔——人要有自知之明，知其雄守其雌，至少我目前还没有做波段的能力，有什么懊恼的？要说因为迟钝损失更多！如果不是标签的影响——去年我能调整对股市的认识，当时就建仓这个板块现在赚多少？
第二是心态。有粉丝给我留言，说什么要求不高，几个月投资能翻倍就可以了——我不是说这个目标一定不会实现，只是这种心态让你非常危险，股市是最考验个人心态的地方，我自己设定目标为前两年——每年投资收益30%，后三年年化收益20%。设定这样的目标至少可以让我保持良好的心态，对什么调整震荡几乎可以无视，事实上这样的投资收益率如果复合计算，5年后我就可以让自己的投资翻3倍！已经非常可观了，巴菲特年化投资收益也不过26%！
第三是不要分散投资，这不是分散风险而是分散收益！股市机会很多，但是至少我看得懂的板块不多，好吧，我只投我看得清楚的板块——其它的一律不考虑！如果贸然去投看不懂的板块——那么涨了我该不该卖，我不知道；跌了该不该割，我也不知道——最后胡乱决策，十之八九都是错！身边朋友这样的例子简直遍地都是！股市各种诱惑各种消息太多了，卖菜大妈说不定都有什么内幕消息——我的强项在基本面于趋势分析，那么我就只做我最熟悉的这块——至少在各种诱惑前能坚守。
这篇《大盘能涨多少点》可能是近几年我写过最有含金量的文章，我深信它一定会在一批人命运中留下不可磨灭的印迹。它相当于在2002年给大家吹响进军房市的集结号，如果你有悟性加一点运气与努力，以本篇为纲十年后实现财务自由不是特别困难的事情。如果你已经具备一定的层面兼具一定的眼光，本篇对你的价值大概心中有数吧。不管怎样，谢谢大家的支持与认同，至少我可以保证，在未来的财富契机中，我会与你们一路相随！