在A股，我关注的公司，所在的行业主要有三类：
- 经营状况稳定的大白马，主要是大消费、大金融行业
- 新兴行业，主要是电子、半导体、先进制造、新能源汽车，部分软件公司，好公司较少
- 医药行业
以上3大类行业都是非周期行业，都可以用PE-TTM、PEG来描述估值水平，但是3大类行业又有明显的差异，有自己的行业特征。本文主要是整理总体思路和指标，具体描述行业将分3篇文章描述。
企业估值受多因素影响，主要分为市场因素和企业自身因素两大块：
1、市场因素-描绘目前市场给企业的估值状态：
- 市场整体估值，看整个上证指数、深证成指、沪深300处于历史PE的相对位置，判断市场整体的牛熊状态
- 行业整体估值，看行业处于历史PE的相对位置，最好有行业指数可以观察，如券商指数，白酒指数
- 看公司处于历史PE的相对位置
- 看行业平均估值，龙头企业，市场应该给予溢价
2、企业自身因素：
2.1 业绩增长
- 同行业比较，营收增长速度
- 同行业比较，净利润增长
- ROE
2.2 竞争分析
- 行业规律、产业规律，主要看是否是夕阳行业，有没有达到行业天花板
- 行业竞争格局，公司在行业地位，企业市场份额及排位
- 对上游话语权（预付账款、应付账款），上游供应链评价、合作态度、合作稳定度
- 对下游话语权（预收账款、应收账款），下游客户评价、合作态度、合作稳定度
2.3 经营状况
- 企业战略方向，公司内部组织架构是否合理，内部高层、中层、基层，工作状态
- 资产质量，持续性现金流健康状况
- 营收结构占比变化
- 扩产计划、技术改进状况
- 评估盈利模式是否改变，核算对毛利的影响
可见，市场情绪只是影响估值的一方面，光看业绩增长也不行，整体是多重因素的，还要结合各自行业规律、各公司商业模式，经营状况来综合判断。
原文地址：https://www.cnblogs.com/jessoat/p/10431469.html
时间： 2024-10-15 00:53:22