2015年可关注的几方面投资机会
2015-02-08 08:51:44
关注互联网相关的产业
包括何岩、文国庆等几位嘉宾看好互联网相关的产业。何岩谈到，对于老百姓的消费升级，就要重点关注与互联网融合的企业，如互联网金融、互联网医疗、互联网广告、包括农业的信息化、以及信息安全、云计算等。拥抱互联网，是社会发展的趋势，能真正改变人们的生活。文国庆则非常看好对传统行业有着巨大改造潜力的行业——互联网金融。他分析未来互联网金融必将对传统的银行形成巨大冲击。中国的融资成本高，就是银行利润太高。我国政府也在大力推动互联网金融发展。像现在风生水起的P2P，最大的问题就是征信，如果该问题解决了，供方和需方的贷款用不着给银行好处了，那银行就退为一个简单的结算系统。做征信、服务的软件公司，都可以为互联金融服务，这里面也隐藏着像阿里巴巴、腾讯这样的潜力股，像银之杰的走势一直很强，就是在于其商业模式。
国企改革的机会
几位嘉宾也都提到了2015年国企改革的机会。何岩分析，国企改革和并购重组中也蕴含着很大的机会。2007年的股改解决了股权流动性的问题，推动了一波大牛市。这次国企改革重在解决股权结构问题，这也是这轮股市上涨的推动力之一。而对于民营企业来说，并购重组也是为了市值的成长。而前面提到的两个消费升级也很容易与国企改革、并购重组相互结合。军工企业里面很多是国企改革的重点企业，民营企业也是并购重组不断。而与互联网融合的企业中，也不断出现并购重组的大手笔。总之，两个消费升级+国企改革(或者购并重组)就是很好的选股思路。
低估值蓝筹“等风来”
童第轶坚定认为，无论是何种情况，配置符合方向的低估值蓝筹股是踏实的选择。所谓低估值蓝筹，第一类是金融、地产龙头企业，第二类是具有品牌或影响力较强的消费型企业，比如格力电器、长安汽车等，第三类是有区域性集中优势的制造型企业，比如大型建筑公司，还有就是无论从业绩改善还是改革预期上都具有成长性的“大家伙”，比如中国联通、大秦铁路等。
当然有人会说，当市场处于高位震荡期时，持有这些“大家伙”并没有得到超额收益，但是除非你有“追风人”的技巧，否则整日忙于交易也会错失一轮行情。在当前行情的特征下，重点配置低估值蓝筹是进可攻、退可守的策略。如果今年没有“风”，低估值蓝筹也会给你带来合理的分红收益；如果市场继续乐观，低估值蓝筹必将是场外资金未来重点攻击的目标。
童第轶分析，目前银行股整体市盈率7.2倍、市净率1.27倍，估值仍在低位，估值修复动力依旧强劲。另外值得注意的是，在国企改革站风口的背景下，金融领域改革也提上了议程。如混业经营正在酝酿推出，银行混合所有制改革带来公司治理不断完善、优先股陆续发行完成令资本金得到补充，受种种刺激因素催化，银行股低估值现象势必较以往受到投资者的更多关注。除非爆发信用系统性风险，否则具备基本面和估值面“双轮”支撑的银行板块，大概率将迎来一轮贯穿于2015年全年的价值发现之旅。
军工股的机会在哪里
军工股在2013年和2014年可谓是赚足了眼球，此次也是嘉宾们共同看好的热点主题。不过，不少军工股这两年累积涨幅已经较大。
何岩认为，十大军工集团被投资机构已经挖掘得很充分，预期很明确，估值也炒得很高，长期看还有成长空间，但我更看好“藏军于民”的军工行业，部分民营企业有军工色彩或者有条件向军工领域转型(也包括部分非军工国有企业)，市值小而且管理层有追求的就更值得关注。这样的企业一旦针对军工领域进行购并重组或者资产注入，成长空间则非常大。比如，南通科技、闽福发就是这类重组前市值很小的民营企业，转型军工之后，市值急剧增长。
专注于军工股的雪球人气用户西点老A，其观点是军工股“守正”才能“出奇”。对于2015年的军工股，他的判断是先消化估值，再继续起行情。2014年底的各种政策、业绩预期自然不会尽如人意，这是分化的基础，行情再续则是由于军工大环境在国防和经济两个层面的继续向好，这不是短期的脉冲式刺激要素，而是长达3~5年的中长期基本面背景。他认为，目前军工股回调实属正常。
对于军工股来说，最重要的是抓住三条主线来厘清脉络：其一，从我国武器装备升级的角度，看好海军、空军和航空发动机三个领域的投资机会；其二，从体制改革的角度，看好资产注入和科研院所改制两个方面的机会；其三，从军工信息化的长期趋势角度，看好北斗导航、先进雷达、卫星通信和海底声呐四个方面的投资机会。
具体到投资标的，依据“守正出奇”的思路，围绕远洋海军、战略空军、军工信息化和军工“心脏病”之航空发动机四个细分方向进行投资。坚定看好有实质性动作的大军工蓝筹，此乃“守正”。所谓“出奇”，指的是寻找那些被市场忽略的具备“军工属性”的民参军类公司。
需要强调的一点是，对于“出奇”策略，由于把握难度较大，不确定性因素较强，再加上A股趋势仍旧不明朗，该类股票不建议在目前关注，适合等待大势清晰之后再提高风险偏好。当前阶段建议采取“守正”策略，从确定性角度选择三大领域的龙头公司长期持有，其实慢就是快，这些公司长期来看较大概率会跑赢军工指数。按照“补短板”、资本运作和军工信息化三条主线，建议在装备、院所改制和信息化方面重点关注中航动力、中国重工和中国卫星的中长线投资机会。
关注全球视野下的洼地
在去年沪港通开通、今年下半年深港通也要开启的背景下，全球化的投资逐渐受到投资者的重视。田教授就是全方位布局A股、B股、港股和美股的典型。他认为从估值看，A股市场除银行等个别板块外，整体市场的估值依然是一个高位堰塞湖。但不幸的是，沪港通和下一步的深港通给这个高位堰塞湖开了个小口子，所以长期维持估值的高水位是非常困难的。从中长期看，虽然A股依然能保持活跃，但港股、B股和美股的机会正在逐步增加，下一步可以重点关注港股和B股。
对于港股来说，长期大机会在于中小盘股。从PE来看，港股市场是全世界的价值洼地，而港股的中小盘股是洼地中的洼地，其原因是香港的主流资金主要由欧美资金组成，欧美投行对内地的中小企业由于种种原因缺乏了解，所以不愿意也不可能给这些中小企业一个合理的估值，于是就出现了港股中小盘股明显折价的现象。但是，很多质地优秀的细分行业龙头公司，其实存在着明显的投资机会。随着内地资金不断涌入香港，长期来看，港股中小盘股的定价权将回到内地资金手中。
对于港股来说，可重点关注优质的医药、节能、国企改革等中小市值股票。比如华翰生物制药，大举进入医疗服务领域(托管大量的三甲、二甲医院)，而且马上要有重磅的一类新药获批，但其动态市盈率只有16倍左右。又如远大医药，今后3年复合增长率在50%左右，增长确定性非常高，静态市盈率仅20倍，市值不到30亿港币，低估非常明显，在A股的确难以找到这样的公司。再如天津发展，其PB仅为0.5倍，PE小于10倍，有明确的医药资产注入预期，是天津国企改革的重点公司。
此外，港股的另一个思路就是寻找大集团下的小股票。比如历史上的同仁堂科技，其母公司同仁堂集团实力强大，而高管在同仁堂科技又持有股权，所以同仁堂科技成为了大牛股。近期可以关注同方泰德，其母公司清华同方非常强大，同方泰德的董事长就是清华同方的董事长，董事长在同方泰德持有股权，其第二次高管期权的行权价格是3港币，如果股价到了3港币左右，那就是明显的机会。
另外，B股一直以来经常被国内投资者所忽略，但是人少的地方有黄金，现在国内流动性充沛，随着资金逐步涌入股市，作为内地价值洼地的B股板块，存在着明显的投资机会。而且从3至5年的周期看，B股问题解决的预期是非常明确的，所以投资者应该重视B股。对于B股来说，可以重点关注前期没有表现的优质B股。比如张裕B，其PE和PB都比较低，并且前期涨幅不大，从市值看仅140亿人民币(按B股价格看)，这是明显低估的。另外还有一个思路，就是关注涉及国企改革方案的B股公司。预计可能出现B股价格低于高管股权购买价格的现象，这样B股投资者买的比高管低，赚钱就是必然的。
低风险投资的路径
雪球人气用户DAVID自由之路专注于低风险投资，他认为市场乐观与悲观预期并存。在此前提下，他的投资策略是通过仓位控制和动态再平衡，争取牛市不跑输沪深300指数，而熊市亏损不超过10%。主要的投资方式是低风险的平衡型策略，可以用一些简单的方式来估值，并且利用估值来合理分配仓位。仓位控制是要有一个合理的预期，当PE或者PB明确低于平均线时买入或加仓，明显高于平均线时进行仓位的互换。
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