2014-12-18 09:48·投资 证券日报 桂小笋
2014-12-18 09:48·投资 证券日报 桂小笋
自2011年至2014年，可供查询的天使投资案例分别是66个、83个、174个和342个，由此计算可知，今年天使投资案例为去年同期的1.97倍。金额方面来看，由于多数公司未披露投资金额，因此无法进行数据层面的比对。
有分析师在接受本报采访时称，目前天使投资这一领域已经呈现出机构化、联合投资等特点来。
在经历了史上最长IPO空窗期之后，投资人的策略也悄悄在发生着变化。Wind数据统计显示，以1月1日至12月16日这一时间段计算，自2011年至2014年，可供查询的天使投资案例分别是66个、83个、174个和342个，由此计算可知，今年天使投资案例为去年同期的1.97倍。金额方面来看，由于多数公司未披露投资金额，因此无法进行数据层面的比对。
对于这种现象由于2013年股权投资市场募集渠道和退出渠道的萎缩，一些创投机构加大了对早期项目的挖掘强度，而随着这些机构的加入，天使投资机构化的特征也逐渐显现出来。
TMT仍是最受天使投资人欢迎项目
这使得天使投资这一群体的关注度得以提升。
投资案例所属行业来看，TMT几乎一统江湖。
国内活跃的天使机构共74家，而总部设立北京的机构达到27家，机构的聚集促进了对周边投资机会挖掘的便利。因此，在2013年获得机构天使投资企业地域分布图中，北京一枝独秀。
2011年开启天使投资元年之后，回顾2013年，可以称之为天使投资转折之年。今年众多专注于天使投资的协会和联盟成立，证监会、发改委等机构出台的若干政策都会影响到天使投资市场的发展，众多新的天使投资机构成立进一步推升天使投资行业机构化发展之路。2013年共募集完成30支天使投资基金，募集总金额3.83亿美元，募集基金数量同比增长36.45，但募集总金额同比下降60.37。平均每支基金募集金额为1278.27万美元。
VC/PE战线向前期倾斜
从基金币种来看，在2013年募集的30支天使基金全部为人民币基金。2013年中国机构天使投资共发生169起，涉及投资金额2.01亿美元，投资案例数和投资金额分别同比增长24.39和256.53。受VC/PE市场降温影响，一些传统VC机构也参与到天使投资基金设立中。
格上理财研究中心研究员王萌萌对《证券日报》解释，目前，天使投资领域有一个明显的特征，即运用大数据筛选项目，“通过使用行业数据和专业数据抓取工具，投资机构不仅可以对行业和跑道进行市场空间和趋势变化分析，还可以对相关领域投资项目进行了解，便于做出投资决策。大数据方法之前在VC/PE投资中很常见，伴随机构化天使投资的兴起，这种方法也开始被应用到天使投资机构中。”
天使投资现机构化特征
对于天使投资机构化的特点，2013年股权投资市场募集渠道和退出渠道严重萎缩，在此背景下，一些创业投资机构拉长投资战线，对早期项目的挖掘强度有所提升;另一方面，中国富裕阶层对创业投资接受程度不断提高，2013年胡润财富榜数据统计我国有103万资产超过千万的高净值个人，而有能力进行天使投资的个人数目更大，越来越多的富裕阶层参与到天使投资中来。
格上理财研究中心研究员王萌萌在接受《证券日报》记者采访时也表达了相似的观点，“之前天使投资以个人为主，近几年伴随创业热情的高涨，寻求天使投资的项目越来越多，以个人为主的天使投资的投资效率大幅下降。这种情况下，机构化天使投资开始盛行，而且得到个人天使的认可和投资。”
此外，联合投资也是目前天使投资领域里比较明显的一个特点，“即天使投资人及机构把自己看好的项目推荐给其他相关领域的天使投资人及机构，最后由多个天使投资人及机构一起投资。之前也有联合投资的情况，但在投资项目总量中占比不高。近几年伴随创业项目增多，天使投资行业整体风险加大，各天使投资人(机构)联合投资项目越来越多。据格上理财统计，2014年至今中国天使投资项目中，有706左右是通过联合投资完成的。”王萌萌称。
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