2016.04.12 – 04.

读《证券市场基础知识》（2012）的个人笔记。笔记书中大部分术语的概念，以取得对这些术语的感性理解。对于书中部分未解释的术语，询问度娘并笔记在此。

1 证券市场概述

1.1 证券与证券市场

04.13

证券

证券是法律凭证。用来证明证券持有人享有证券所记载内容的特定权益。

[1] 有价证券

有价证券

有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的法律凭证。

[债权]

债权是得请求他人为一定行为（作为或不作为）的民法上的权利。

虚拟资本

虚拟资本是指以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。

商品证券

商品证券是证明持有人有商品所有权和使用权的法律凭证。

货币证券

货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。

[汇票]

汇票是一种票据。[在见票时按照实际结算金额无条件支付给收款人或持票人的票据]

Figure 1. 汇票票样实例

[本票]

票据。[承若自己在见票时无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据]

Figure 2. 本票票样实例

[支票]

支票是以银行为付款人的即期汇票（即见票即付的汇票）。

Figure 3. 支票示例

资本证券

资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。

[金融投资]

金融投资是一个商品经济概念，是在实物投资的基础上形成的一种投资行为。

[投资行为]

投资行为是指投资主体在一定的投资动机的驱使下为达到既定目标作出的具体投资活动。

[实物投资]

实物投资是指企业以现金、实物、无形资产等投入其他企业进行的投资。

[商品经济]

商品经济是商品的生产、交换、出售的总和，是直接以交换为目的的经济形式。

[经济形式]

经济形式是指与生产力的某个发展阶段相联系，并由该阶段生产力性质决定的人们经济活动的交往形式。

[投资]

投资指的是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。

公司证券

公司证券是指公司、企业等经济法人为筹集投资资金或与筹集投资资金直接相关的行为而发行的证券。

上市证券

上市证券是指经证券主管机关核准发行，并经证券交易所依法审核同意，允许在证券交易所内公开买卖的证券。

非上市证券

非上市证券是指未申请上市或不符合证券交易所挂牌交易条件的证券。

公募证券

公募证券是指发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，审核较严格，并采用公示制度。

私募证券

私募证券是指向特定的投资者发行的证券，其审查条件相对宽松，投资者也较少，不采取公示制度。

[2] 证券市场

证券市场

证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。

证券市场的结构

证券市场的结构是指证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。

层次结构

按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。

品种结构

根据有价证券的品种形成的结构关系。

交易场所结构

按交易活动是否在固定场所进行，可分为有形市场（场内市场，有固定场所的证券交易市场）和无形市场（场外市场或柜台市场，无固定交易场所的市场）。

证券市场的筹资-投资功能

证券市场的筹资-投资功能是指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象。

证券市场的资本配置功能

证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本合理配置的功能。

1.2 证券市场参与者

[1] 证券发起人

证券发起人

证券发起人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。

自有资本和借入资本

股份有限公司发行股票所筹集的资本属于自有资本，而通过发行债券所筹集的资本属于借入资本。

04.14

[2] 证券投资人

证券投资人

证券投资人是指通过买入证券而进行投资的各类机构法人和自然人。

社会保险基金

社会保险基金是指社会保险制度确定的用于支付劳动者或公民在患病、年老伤残、生育、死亡、失业等情况下所享受的各项保险待遇的基金，一般由企业等用人单位（或雇主）和劳动者（或雇员）或公民个人缴纳的社会保险费以及国家财政给予的一定补贴形成。

[基金]

从广义上讲，基金是为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。

社会保障基金

社会保障基金是根据国家有关法律、法规和政策的规定，为实施社会保障制度而建立起来、专款专用的资金。

企业年金

企业年金是指根据依法制定的企业年金计划筹集的资金及其投资运营收益形成的企业补充养老保险基金。

社会公益基金

社会公益基金是指将收益用于指定的社会公益事业的基金。

个人投资者

个人投资者是指从事证券投资的社会自然人。

[3] 证券市场中介机构

证券市场中介机构

证券市场中介机构是指为证券的发行、交易提供服务的各类机构。

证券公司

证券公司又称证券商，是指依照《中华人民共和国公司法》、《证券法》规定并经国务院证券监督管理机构批准经营证券业务的有限责任公司或股份有限公司。

证券服务机构

证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构。

[4] 自律性组织

证券交易所

证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。

[法人]

法人是在法律上格化了的、依法具有民事权利能力和民事行为能力并独立享有民事权利、承担民事义务的社会组织。

证券业协会

证券业协会是证券行业自律性组织。

证券登记结算机构

证券登记计算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。

[5] 证券监管机构

证券监管机构

在我国，证券监管机构是指中国证监会及其派出机构。

2 股票

2.1 股票的特征与类型

[1] 股票概述

股票

股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。

[股份]

股份代表对公司的部分拥有权。股份是股份有限公司资本的构成成分；股份代表了股份有限公司股东的权利与义务；股份可以通过股票价格的形式表现其价值。

[股东]

股东是股份制公司的出资人或投资人。股东是股份公司或有限责任公司中持有股份的人，有权出息股东大会并有表决权，也指其他合资经营的工商企业的投资者。

设权证券

设权证券是指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的。

证权证券

证权证券是指证券是权利的一种物化的外在形式，它是权利的载体，权利是已经存在的。

物权证券

物权证券是指证券持有者对公司的财产有直接支配处理权的证券。

债权证券

债权证券是指证券持有者为公司债权人的证券。

[2] 股票的类型

普通股票

普通股票是标准的股票，通过发行普通股票所筹集的资金，成为股份公司注册资本的基础。

优先股票

优先股票与普通股票相对应，是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩余资产权）的股票。

记名股票

记名股票是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。

无记名股票

无记名股票是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。

有面额股票

有面额股票是指在股票票面上记载一定金额（如每股至少多少钱）的股票。

无面额股票

无面额股票也被称为比例股票或份额股票，是指股票票面上不急在股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。

[3] 与股票相关的部分资本管理概念

股利政策

股利政策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。

[盈余公积]

盈余公积是指企业从税后利润中提取形成的、存留于企业内部、具有特定用途的收益积累。

[应付利润]

应付利润指企业在接受投资或联营、合作期间，按协议或合同规定应支付给投资者或合作伙伴的利润。

派现

派现，也称现金股利，指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东，股东为此应支付所得税。

送股

送股，也称股票股利，是指股份公司对原有股东无偿派发股份的行为。

股利宣布日

即董事会将分红派息的消息公布于众的时间。

股权登记日

即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放。

除息除权日

通常为股权登记日之后的1个工作日，本日之后（含本日）买入的股票不再享有本期股利。

派发日

即公历正式发放给股东的日期。

2.2 股票的价值与价格

[1] 股票的价值

股票的票面价值

股票的票面价值又被称为面值，即在股票票面上标明的金额（有面额股票）。

平价发行

股票发行时以面值作为发行价。

溢价发行

股票发行价高于面值。

股票的账面价值

股票的账面价值又称为股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下。每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。公司净资产是公司资产总额减去负债总额后的净值。通常情况下，股票的账面价值并不等于股票的市场价格。

股票的清算价值

股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。只有清算时公司资产实际价款与财务报表上的账面价值一致时，每一股份的清算价值与账面价值才一致。

股票的内在价值

股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。

[2] 股票的价格

股票的价格

股票价格是指股票在证券市场上买卖的价格。

股票的市场价格

股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。

2.3 我国的股票类型

国家股

国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。

法人股

法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。

社会公众股

社会公众股是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份。

外资股

外资股是指股份公司向外国或我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。

境内上市外资股

境内上市外资股原来是指股份有限公司向境外投资者募集并在我过境内上市的股份，投资者限于：外国的自然人、法人、和其它组织；我过香港、澳门台湾地区的自然人、法人和其它组织；定居在国外的中织；我过香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织；定居在国外的中国公民等。

境外上市外资股

境外上市外资股是指股份有限公司向境外投资者募集并在境外上市的股份。

04.15

3 债券

3.1 债券的特征与类型

[1] 债券的定义、票面和特征

债券

债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债券债务凭证。

债券的票面价值

债券的票面价值是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。

债券的到期期限

债券到期期限是指债券从发行之日起到偿清本息之日止的时间，也是债券发行人承诺履行合同义务的全部时间。

债券的票面利率

债券票面利率也称名义利率，是债券年利息与债券票面价值的比率，通常年利率用百分数表示。

债券发行者名称

指明债券的债务主体，既明确了债券发行人应履行对债权人偿还本息的义务，也为债权人到期追索本金和利息提供了依据。

[2] 债券的分类

政府债券

政府债券的发行主体是政府。有些国家把政府担保的债券也划归为政府证券体系，称为“政府保证证券”。

金融证券

金融债券的发行主体是银行或非银行金融机构。

[金融]

金融的内容可概括为货币的发行与回笼，存款的吸收与付出，贷款的发放与回收，金银、外汇的买卖，有价证券的发行与转让，保险、信托、国内、国际的货币结算等。

贴现债券

贴现证券又被称为“贴水证券”，是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息，到期时按面额偿还本息的债务。

附息债券

附息债券的合约中明确规定，在债券存续期内，对持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。

息票累积债券

与附息债券相似，这类债券也规定了票面利率，但是，债券持有人必须在债券到期时一次性获得本息，存续期间没有利息支付。

有担保证券

有担保证券指以抵押财产为担保发行的证券。

抵押证券

抵押证券以不动产作为担保，又称不动产抵押债券，是指以土地、房屋等不动产作抵押品而发行的一种债券。

质押债券

质押证券是以动产或权利作为担保，通常以股票、证券或其他证券为担保。

保证证券

保证证券以第三人作为担保，担保人或担保全部本息，或权担保利息。担保人一般是发行人以外的其他人，如政府、信誉好的银行或举债公司的母公司等。

无担保证券

无担保证券业被称为“信用债券”，仅凭发行人的信用而发行，不提供任何抵押品或担保人而发行的债券。

实物债券

实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。在标准格式的债券券面上，一般印有债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。

凭证式债券

凭证式债券的形式是债权人认购债券的一种收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。

记账式债券

记账式债券是没有实物形态的票券，利用证券账户通过电脑系统完成债券发行、交易及兑付的全过程。

3.2 政府债券

[1] 政府证券概述

政府债券

政府证券的发行主体是政府，它是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。

[2] 中央政府证券

中央政府证券

中央政府证券也称国家债券或国债。

记账式国债

记账式国债是由财政部面向全社会各类投资者、通过无纸化方式发行的、以电子记账方式记录债券并可以上市和流通转让的债券。

凭证式国债

凭证式国债是指由财政部发行的、有固定票面利率、通过纸质媒介记录债券债务关系的国债。

存蓄国债（电子式）

存蓄国债（电子式）是指财政部面向境内中国公民存蓄类资金发行的、以电子方式记录债权的不可流通的人民币债券。

特别国债

特别国债是为了特定的政策目标而发行的国债。

[3] 地方政府证券

地方政府证券

地方政府证券是由地方政府发行并负责偿还的证券，简称“地方债券”，也被称为“地方公债”或“市政债券”。

[4] 政府支持机构债券和政府支持债券

政府支持机构债券

在国外，政府机构债券是由政府机构或政府支持的公司及金融机构发行，并由政府提供担保。在国内，汇金债券被命名为政府支持机构债券，汇金债券由汇金公司发行。汇金公司时国家对重点金融机构进行股权投资的金融控股机构，它履行国有金融资产出资人的职责，本身并不从事商业活动。

政府支持债券

经国家发展改革委核准，2011年铁道部在银行间债券市场发行中国铁路建设债券。债券发行人是中华人民共和国铁道部，是国务院组成的部门，经国务院批准，铁道部发行的中国铁路建设债券为政府支持证券。

04.16

3.3 金融债券与公司债券

[1] 金融债券

金融债券

金融债券是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。

政策性金融证券

政策性金融证券是政策性银行在银行间债券市场发行的金融债券。

商业银行证券

由符合条件的商业银行发行的金融债券。

商业银行普通债券

商业银行发行的信用债券。

商业银行次级债券

次级债务是由商业银行发行的，固定期限不低于5年（含5年），除非银行倒闭或清算不用于弥补银行日常经营损失，且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行的长期债务。

混合资本债券

混合资本债券是一种混合资本工具，同时兼有股本性质和债务性质，但比普通股票和债券更加复杂。

[2] 公司债券

公司债券

公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。

信用公司证券

信用公司证券是一种不以公司任何资产作为担保而发行的债券，属于无担保证券范畴。

不动产抵押公司债券

不动产抵押公司债券是以公司的不动产（如房屋、土地等）作抵押而发行的债券，是抵押证券的一种。

保证公司证券

保证公司证券是公司发行的由第三者作为还本付息担保人的债券，是担保证券的一种。

收益公司证券

收益公司证券是一种具有特殊性质的债券，它与一般债券相似，有固定到期日，清偿时债券排列顺序先于股票。

可转换公司债券

可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换为股份的公司债券。

附认股权证的公司债券

附认股权证的公司债券是公司发行的一种附有认购该公司股票权利的债券。

可交换债券

可交换证券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司的股份的公司债券。

[3] 我国的企业证券与公司证券

企业证券

我国的企业证券是指企业按照法定程序公开发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，包括依照《公司法》设立的公司发行的公司债券和其他企业发行的企业债券。

公司证券

我国的公司证券是指公司依照法定程序发行、约定在1年以上期限内还本付息的有价证券。

3.4 国际债券

[1] 国际债券概述

国际债券

国际债券是指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券。

[2] 国际债券的分类

外国债券

外国债券是指某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币面值的债券。

欧洲债券

欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场所在国货币为面值的国际债券。

[3] 亚洲债券市场

亚洲债券市场

亚洲债券市场是指用亚洲国家货币定值，并在亚洲地区发行和交易的债券，亚洲债券的供给方大都来自亚洲经济体，而其需求方则来自包括亚洲各经济体在内的全球投资者。

4 证券投资基金

4.1 证券投资基金概述

[1] 证券投资基金

证券投资基金

证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集基金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、分享共担的集合投资方式。

[2] 证券投资基金的分类

契约型基金

契约型基金又称为单位信托基金，是指将投资者、管理人、托管人三人作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行收益凭证而设立的一种基金。

公司型基金

公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。

封闭式基金

封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。

开放式基金

开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。

债券基金

债券基金是一种以债券为主要投资对象的证券投资基金。

股票基金

股票基金是指以上市股票为主要投资对象的证券投资基金。

货币市场基金

货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限较短，一般在1年以内，包括银行短期存款、国库券、公司短期债券、银行承兑票据以及商业票据等货币市场工具。

衍生证券投资基金

衍生证券投资基金是一种以衍生证券为投对象的基金。

主动型基金

主动型基金是指力图取得超越基准组合表现的基金。

被动型基金

被动型基金一般选取特定指数作为跟踪对象，因此通常又被称为“指数基金”。

ETF

ETF（Exchange Traded Funds，交易所交易基金），上海证券交易所则将其定名为“交易型开放式指数基金”。ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。

LOF

LOF（Listed Open-ended Funds，上市开放基金）是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场市外与场市内有机地联系在一起的一种开放式基金。

保本基金

保本基金是指通过采用投资组合保险技术，保证投资者在投资到期时至少能够获得投资本金或一定回报的证券投资基金。

QDII基金

QDII（Qualified Domestic Institutional Investors，合格境内机构投资者）基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金。

分级基金

分级基金又被称为“结构型基金”、“可分离交易基金”，是指在一只基金内部通过结构化的设计或安排，将普通基金份额拆分为具有不同预期收益与风险的两类（级）或多类（级）份额并可分离上市交易的一种基金产品。

4.2 证券投资基金当事人

[1] 证券投资基金份额持有人

基金份额持有人

基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资回报的受益人。

[2] 证券投资基金管理人

基金管理人

基金管理人是负责基金发起设立与经营管理的专业性结构，不仅负责基金的投资管理，而且承担着产品设计、基金营销、基金注册登记、基金估值、会计核算和客户服务等多方面的职责。

[3] 证券投资基金托管人

基金托管人

基金托管人又被称为基金保管人，是根据法律法规的要求，在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。

4.3 证券投资基金的费用与资产估值

[1] 证券投资基金的费用

基金管理费

基金管理费是指从基金资产中提取的、支付给为基金提供专业化服务的基金管理人的费用，即管理人为管理和运作基金而收取的费用。

基金托管费

基金托管费是指基金托管人为保管和处置基金资产而向基金收取的费用。

基金交易费

基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关交易费用。

基金运作费

基金运作费是指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，包括审计费、律师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费等。

基金销售服务费

基金销售服务费是指从基金资产中扣除的用于支付销售机构佣金以及基金管理人的基金营销广告费、促销活动费、持有人服务费等方面的费用。

[2] 证券投资基金资产估值

基金资产净值

基金资产净值是指基金所拥有的各类证券的价值、银行存款本息、基金应收的申购基金款以及其他投资所形成的价值总和。

基金资产估值

基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。

4.4 证券投资基金的收入、风险与信息披露

[1] 证券投资基金的收入及利润分配

证券投资基金的收入

证券投资基金的收入是基金资产在运作过程中所产生的各种收入，主要包括利息收入、投资收益以及其他收入。

证券投资基金的利润

证券投资基金利润是指基金在一定会计期间的经营成果，利润包括收入减去费用后的净值、直接计入当期利润的利得和损失等，也被称为“基金收益”。

5 金融衍生工具

5.1 金融衍生工具概述

[1] 金融衍生工具的概念和特征

金融衍生工具

金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。

[金融产品]

金融产品指资金融通过程的各种载体，它包括货币、黄金、外汇、有价证券等。就是说，这些金融产品就是金融市场的买卖对象，供求双方通过市场竞争原则形成金融产品价格，如利率或收益率，最终完成交易，达到融通资金的目的。

[资金融通]

资金融通是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金融工具调节资金盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。

[2] 金融衍生工具的分类

独立衍生工具

金融独立衍生工具是指本身即为独立存在的金融合约。

嵌入式衍生工具

嵌入式衍生工具是指嵌入到非衍生合同（主合同）中的衍生金融工具，该衍生工具使主合同的部分或全部现金流量将按照特定利率、金融工具价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数，或类似变量的变动而发生调整。

金融远期合约

金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格（称为“远期价格”）在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。

[标的]

标的是合同当事人双方权利和义务所共同指向的对象。

[现货与期货]

现货是实实在在可以交易的货（商品）；期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。

金融互换

金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。

结构化金融衍生工具

利用金融结构化特性，通过相互结合或者与基础金融工具相结合，能够开发设计出更多具有复杂特性的金融衍生产品，这种产品就叫做结构化金融衍生工具，或简称为“结构化产品”。

股权类产品的衍生工具

股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具。

货币衍生工具

货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具。

利率衍生工具

利率衍生工具是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具。

信用衍生工具

信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于战役或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品。

交易所交易的衍生工具

交易所交易的衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具。

场外交易市场交易的衍生工具

场外交易市场交易的衍生工具是指通过各种通讯方式，不通过集中交易所，实行分散的、一对一的衍生工具。

5.2 金融远期、期货与互换

[1] 现货交易、远期交易与期货交易

现货交易

现货交易的特征是“一手交钱，一手交货”，即以现款买现货方式进行交易。

远期交易

远期交易时双方约定在未来某时刻（或时间段内）按照现在确定的价格进行交易。

期货交易

期货交易是指交易双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的标准化期货合约的交易。

[2] 金融远期合约与远期合约市场

金融远期合约

金融远期合约是最基础的金融衍生产品。它是交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格（被称为“远期价格”）在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。

[3] 金融期货合约与金融期货市场

金融期货

金融期货是指交易双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的标准化期货合约的交易。

金融期货合约

金融期货合约是由交易双方订立的、约定在未来某日期按成交时约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化协议。

外汇期货

外汇期货又称货币期货，是以外汇为基础工具的期货合约，是金融期货中最先产生的品种，主要用于规避外汇风险。

利率期货

利率期货是继外汇期货之后产生的又一个金融期货类别，其基础资产是一定数量的与利率相关的某种金融工具，主要是各类固定收益金融工具。

债券期货

以国债期货为主的债券期货是各主要交易所最重要的利率期货品种。

主要参考利率期货

在国际金融市场上，存在若干重要的参考利率，它们是市场利率水平的重要指标，同时也是金融机构指定利率政策和设计金融工具的主要依据。

股权类期货

股权类期货是以单只股票。股票组合或者股票价格指数为基础资产的期货合约。

股票价格指数期货

股票价格指数期货是以股票价格指数为基础变量的期货交易，是为适应人们控制股市风险，尤其是系统性风险的需要而产生的。

单只股票期货

单只股票期货是以单只股票作为基础的期货，买卖双方约定，以约定的价格在合约到期日买卖规定数量的股票。

股票组合期货

股票组合期货是金融期货中最新的一类，是以标准化的股票组合为基础资产的金融期货。

5.3 金融期权与期权类金融衍生产品

[1] 金融期权的定义和特征

金融期权

期权又被称为“选择权”，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。

[2] 金融期权分类

看涨期权

看涨期权也被称为“认购权”，指期权的买方具有在约定期限内（或合约到期日）按协定价格（也被称为“敲定价格”或“行政价格”）买入一定数量基础金融工具的权利。

看跌期权

看跌期权也被称为“认沽权”，指期权的买方具有在约定期限内按协定价格卖出一定数量基础金融工具的权利。

欧式期权

欧式期权只能在期权到期日执行。

美式期权

美式期权则可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行。

修正的美式期权

修正的美式期权也被称为“百慕大期权”或“大西洋期权”，可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行。

单只股票期权

单只股票期权（简称股票期权）指买方在交付了期权费后，即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协定价格买入或卖出一定数量相关股票的权利。

股票组合期权

股票组合期权是以一篮子股票为基础资产的期权，代表性品种是交易 所交易基金的期权。

利率期权

利率期权指买方在支付了期权费后，即取得在合约有效期内或到期时以一定的利率（价格）买入或卖出一定面额的利率工具的权利。

货币期权

货币期权又被称为外币期权、外汇期权，指买方在支付了到期全费后，即取得在合约有效期内或到期时以约定的汇率购买或出售一定数额某种外汇资产的权利。

金融期货合约期权

金融期货合约期权是一种以金融期货合约为交易对象的选择权，它赋予其持有者在规定时间内以协定价格买卖特定金融期货合约的权利。

互换期权

金融互换期权是以金融互换合约为交易对象的选择权，它赋予其持有者在对应时间内以规定条件与交易对手进行互换交易的权利。

[3] 权证

权证是基础证券发行人或其以外的第三人（简称发行人）发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

权证类别

权证类别即表明该权证属认购权证或认沽权证。

标的

权证的标的物中类涵盖股票、债券、外币、指数、商品或其他金融工具，其中股票权证的标的可以是单一股票或是一揽子股票组合。

行权价格

行权价格是发行人发行权证时所约定的、权证持有人向发行人购买或出售标的证券的价格。

存续时间

权证的存蓄时间即权证的有效期，超过有效期，认股权自动失效。

行权日期

行权日期是权证持有人有权行使权利的日期。

证券给付结算方式

证券给付结算方式是指权证持有人行权时，发行人有义务按照行权价格向权证持有人出售或购买标的证券。

现金结算方式

现金结算方式指权证持有人行权时，发行人按照约定向权证持有人支付行权价格与标的证券结算价格之间的差额。

行权比例

行权比例指单位权证可以购买或出售的标的证券数量。

[4] 可转换债券

可转换债券

可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。

可转换债券有效期和转换期限

就可转换债券而言，其有效期限与一般债券相同，指债券从发行之日起至偿清本息之日止的存蓄时间。

可转换债券票面利率或股息率

可转换公司债券的票面利率（或可转换优先股票的股息率）是指可转换债券作为一种债券的票面年利率（或优先股票股息率），由发行人根据当前市场利率水平。公司债券资信等级和发行条款确定，一般低于相同条件的不可转换公司债券（或不可转换优先股票）。

可转换债券转换比例或转换价格

转换比例是指一定面额可转换债券可转换成普通股票的股数。用公式表示为

转换比例=可转换债券面值转换价格

转换价格是指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格。用公式表示为

转换价格=可转换债券面值转换比例

可转换债券赎回条款与回售条款

赎回是指发行人在发行一段时间后，可以提前赎回未到期的发行在外的可转换公司债券。回售是指公司股票在一段时间内连续低于转换价格达到某一幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的赎回价格买回发行在外尚未转股的可转换公司债券。

可转换债券转换价格修正条款

转换价格修正是指发行公司在发行可转换债券后，由于公司的送股、配股、增发股票、分立、合并、拆细及其他原因导致发行人股份发生变动，引起公司股票名义价格下降时而对转换价格所作的必要调整。

5.4 其它衍生工具简介

[1] 存托凭证

存托凭证

存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。

美国存托凭证的有关业务机构-

存券银行

存券银行作为ADR的发行人和ADR的市场中介，为ADR的投资者提供所需的一切服务。

托管银行

托管银行是指由存券银行在基础证券发行过安排的银行，它通常是存券银行在当地的分行、附属行或代理行。

中央存托公司

中存托公司是指美国的证券中央保管和清算机构，负责ADR的保管和清算。

[2] 资产证券化与证券化产品

资产证券化

资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

证券化产品

在资产证券化过程中发行的以资产池为基础的证券被称为“证券化产品”。

资产证券化-

发起人

发起人也被称为“原始权益人”，是证券化基础资产的原始所有者，通常是金融机构或大型工商企业。

特定目的的机构或特定目的受托人

特定目的的机构或特定目的受托人是指接收发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券发行证券化产品的机构。

资金和资产存管机构

为保证资金和基础资产的安全，特定目的机构通常聘请信誉良好的金融机构进行资金和资产的托管。

信用增级机构

信用增级机构负责提升证券化产品的信用等级，为此要向特定目的机构收取相应费用，并在证券违约时承担赔偿责任。

信用评级机构

如果证券化产品属于债券，发行前必须经过评级机构进行信用评级。

承销人

承销人是指负责证券设计和发行承销的投资银行，如果证券化交易设计金额较大，可能会组成承销团。

证券化产品投资者

证券化产品投资者即证券化产品发行后的持有人。

[3] 结构化金融衍生产品

结构化金融衍生产品

结构化金融衍生产品是运用金融工程结构化方法，将若干种基础金融商品和金融衍生产品相结合设计出的新型金融产品。

04.17

6 证券市场运行

证券市场

证券市场是证券交易的场所，也是资金供求中心。

一级市场

一级市场（初级市场）是发行人以发行证券筹集资金的场所。

二级市场

二级市场（次级市场）是证券交易市场买卖已发行证券的市场。

6.1 证券发行市场

[1] 证券发行市场概述

证券发行市场

证券发行市场是发行人向投资者出售证券的市场。

证券直接发行

证券直接发行即发行人直接向投资者推销、出售证券的发行。

证券间接发行

证券间接发行是由发行公司委托证券公司等证券中介机构代理出售证券的发行。

证券发行注册制度

注册制实行公开管理原则，实质上是一种发行公司财务公开制度。

证券发行核准制

核准制是指发行人申请发行证券，不仅要公开披露与发行证券有关的信息，符合公司法和证券法所规定的条件，而且要求发行人将发行申请报请证券监管机构决定的审核制度。

我国的证券发行核准制

在我国，证券发行核准制是指证券发行人提出发行申请，保荐机构（主承销商）向中国证监会推荐，中国证监会进行合规性初审后，提交发行审核委员会审核，最终经中国证监会核准后发行。

我国的证券发行上市保荐制

证券发行上市保荐制度是指由保荐机构及其保荐代表人负责发行人证券发行上市的推荐和辅导，经尽职调查核实公司发行文件资料的真实、准确和完整性，协助发行人建立严格的信息披露制度。

证券承销

证券承销是将证券销售业务委托给专门的证券经营机构（承销商）销售。

证券包销

证券包销是指证券承销商将发行人的证券按照协议全部购入，或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。

证券全额包销

证券全额包销是指由承销商先全额购买发行人该次发行的证券，再向投资者发售，由承销商承担全部风险的承销方式。

证券余额包销

证券余额包销是指承销商按照规定的发行额和发行条件，在约定的期限内向投资者发售振全，到销售截止日。

证券代销

证券代销是指承销商代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。

[2] 股票发行市场

[3] 债券发行市场

6.2 证券交易市场

6.3 证券价格指教

6.4 证券投资的收益与风险

7 证券中介结构

7.1 证券公司概述

7.2 证券公司的主要业务

7.3 证券公司治理结构和内部控制

7.4 证券服务机构

8 证券市场法律制度与监制管理

8.1 证券市场法律、法规概述

8.2 证券市场的行政监管

8.3 证券市场的自律管理

[2016.04.17 - 16:01]