交易者进入市场,都有很大的期望,但只有很少的人赚钱了,大部分人都被洗出 局了。上市公司向公众隐瞒真实的数据,却不断撒谎,造成输家的钱流入赢家的 口袋。事实上,赢家只是拿了输家的一部分钱。很多人亏损的钱被这个行业的公司赚去了——佣金,滑点亏损和其它费用——赢家和输家都要付钱。成功的交易 者要跳越过这些障碍——不停地跳。比平均水平高不算很好——你要站在大众的头上。如果你有知识,还有纪律,你才会赢。
大部分业余选手的交易计划根本不完善,根本没有心理和资金管理方面的计划, 他们就进入了市场。大部人都会受伤,痛苦几次之后就会退出。其他人又找了一 些钱再次进入市场。我们不必呼吁他们不要在市场亏钱,因为他们也有收获。他 们的收获就是奇妙的娱乐价值。
市场是这个地球上最能娱乐人的地方。就像打扑克,下棋,赛马一样。这些游戏 随时都有——你永远有动手的机会。
我的一个熟人,他的家庭生活很糟糕。他在办公室待到很晚,以回避他的妻子, 但是周末大楼不开放,没办法只好回家。在周日的早上,他不想和老婆见面,就 躲到地下室。他有交易设备,是另一个输家赔给他的。他准备做期货赚钱。在波 士顿郊区的周日早上,你能交易什么?原来中东的黄金市场是开放的。我的这个 熟人就打开波动报价器,拿起电话(这还是互联网以前的事),开始交易阿布扎比的黄金!
他从不问问自己,他比当地人的优势是什么。他坐在波士顿的郊区,有什么东西 是阿布扎比的人所没有的?当地人为什么要给他钱?每个专业人士都知道自己 的优势是什么,但是你问业余选手,他就不知道。一个人如果不知道自己的优势, 那么他就没有优势,他就会亏钱。沃伦·巴菲特,是全球最富有的投资者之一, 他说当你坐下来打扑克时,你必须在 15 分钟内搞清楚谁是给赢家送钱的人,如 果你不知道答案,你就是那个人。我的波士顿伙计最后亏损破产,输掉了自己的 房子,虽然他再也不交易阿布扎比的黄金了,他的婚姻也没有好转。
很多人,不管是富人还是穷人,都觉得自己深陷泥潭,烦躁。就像差不多 100 年前的亨利·大卫·索罗写的那样:“大部分人都在绝望中生活。”
每天早上我们在同样的床上醒来,吃同样的早餐,在同样的路上开车上班。在办 公室看见的是同样的苦脸,在办工作上马马虎虎地翻文件。我们开车回家时,看 着同样的愚蠢做秀电视,喝酒,到同样的床上去睡觉。我们日复一日地重复这些 例行的事,月复一月,年复一年。感觉就像是没有假释的无期徒刑。有什么好期 盼的?也许是明年有个短暂的假期?我们购买了全程服务,飞到巴黎,和组团的 其他人一起上车,在凯旋门前面待 15 分钟,在艾菲尔铁塔上面待 30 分钟。然 后回家,过以前的例行生活。
大部分过着隐性的理想生活——不用思考,不用做决定,感觉生活的无聊。例行 工作确实舒服——但无聊死了。
即使是现在的娱乐项目也不搞笑了。有多少部好莱坞的电影能让你在周末坚持看 下去?迪斯尼乐园的那些气垫船,感觉总是不知去哪里,你会去玩几次?再次引 用索罗的话:“所谓的游戏和人类的娱乐下面隐瞒了刻板和了无生趣的绝望,根本没有乐趣。”
然后你开了一个账户,立刻买了 500 股英特尔的股票。任何人,只要有几千元, 都可以逃离例行工作并在市场中找到刺激。
突然,这个世界变的色彩斑斓起来。英特尔涨了 0.5 个点——你查波动报价,看 所有的报纸,寻找最新的消息。如果你上班时有电脑,你会开个小窗口看波动。 在互联网之前,人们喜欢买个调频收音机,把它藏在半开的抽屉里面。收音机的天线从桌子里面伸出来,桌上的中年男人,就像坐牢的人,看着那几线阳光。
英特尔涨了 1 个点!你要不要卖掉兑现利润?还是多买点等翻番?你的心怦怦地 跳——你感觉活了!现在涨了 3 个点。你计算了一下,发现才几个小时,你赚的 钱比周薪还多。你开始计算利润百分比——如果这样坚持到年底,到圣诞节时, 你已经赚了很多钱了!
突然,当你的眼睛从计算器抬起时,你发现英特尔跌了 2 个点。你开始揪心,你 的脸变绿了,你弓着背,压着肺,减少流向大脑的血液,这种可怕的姿势不适合 做决定。你充满了焦急,就像受困的野兽。你受伤了——但是你还活着!
一个人,只要还有衣服穿,交易就是最刺激的事。问题是,你无法既感到刺激, 又同时赚钱。想想赌场,业余选手在那里为免费的饮料而高兴,然而专业人士坐 在牌桌上冷静地思考,每局都是这样,大多数情况下,他们都不跟牌,如果他们 的牌确实占优势,他们就会行动了。要想成为成功的交易者,你必须建立铁一样的纪律(思想),拥有优势(方法),控制账户的风险(资金管理)。
在市场中一厢情愿
交易的唯一理性的原因是——赚钱。金钱把我们吸引到市场,但是在游戏的刺激 中,我们失去了金钱的目标。我们开始为了娱乐而交易,就像是为了逃避家人和 朋友。一旦一个交易者不再关注金钱,他就自己害了自己。
在周末,轻松下来,酷一下,看看书,看看波动,都是很容易做到的。收盘的时候是很容易做到理性——但是如果盯着即时波动 30 分钟以后会如何?你的脉搏 会不会加快?上涨和下跌会不会让你着迷?市场让交易者疯狂,但是这种激动影响判断力。在周末做的冷静决定,遇到市场反弹和下跌时还是前功尽弃。“这次 不同??这是特殊情况??这次我不设止损,市场波动太大了”这些都是情绪交 易者的想法。
很多聪明人在市场做梦。他们的眼睛是睁开的,但是他们的思想却关闭了。他们 被情绪控制,还重复犯错。犯错可以,但不可以重复犯错。当你第一次犯错时, 这说明你还活着,你还在研究,做测试。重复犯同样的错就是神经质。
输家不同性别,年龄,肤色的都有,几次波动还不能赶走他们。让我们复习一下 常见的借口。如果你发现了你自己也用类似的借口开始学习市场的话,请小心。
责怪经纪人
交易者在下单的时候,或者是下单前询问信息时,在这些关键的时候都会听到经 纪人的观点。经纪人和市场很近,我们中间的很多人就以为他比我们懂的多。我 们尽力听经纪人的话中之话,想搞清楚他是不是支持我们的操盘行动。
是不是听经纪人的话算你交易系统的一部分?是不是他说买,很弱的均线就上去了,力 量指数就下跌,经纪人也很激动?又或者是他说因为某某指标达到了某某参数, 所以要买?
听经纪人的话说明你感觉不安全,这是新手的普遍特征。市场很大,市场在波动, 他们的上涨和下跌确实让人觉的它的强大。担惊受怕的人需要一个强大和聪明的 人带他走出迷茫。你的经纪人会带你吗?也许不会,但是如果你亏钱了,能找到 好借口——就是你的经纪人让你进行那个糟糕的交易的。
最近有个律师,他要找鉴定证人,他给我打了电话。他的客户是一个大学教授, 教授几年前在 20 元做空戴尔电脑股票,后来戴尔电脑股票除权了,做空的原因 是他的经纪人告诉他“戴尔再也不会涨了。”后来,这只股票成为牛市的明星股, 冲破了天花板,1 年后,教授只好在 80 元回补平仓,账户的 100 万亏光了,这 100 万是他一辈子的储蓄。这个教授很聪明,有博士学历,存了 100 万,但是却 情绪化地听取经纪人的意见而毁了 100 万。很少有人控告经纪人,但大部分新 手都喜欢骂经纪人。
交易者对经纪人的感觉和病人对心理医生的感觉类似。病人躺在沙发上,医生的 话,在关键时刻会出现,似乎可以比病人更能挖掘病人的内心深处。事实上,好 的经纪人是一个艺术师,他帮你过滤信息,挖掘信息。他会帮助你——但不是你 的顾问。找经纪人是因为自己觉的不放心,这种心态无助于成功的交易。
大部分人开始交易时很活跃,然后转向电子经纪人。佣金低是主要的原因,但是 心理的变化更重要。如果不和真人打交道,人们就会变的没有自知。我们偶尔都 会进行愚蠢的交易,电子经纪人让我们可以私下犯错。敲键盘肯定比打电话给经 纪人要不怕丑。
一些交易者喜欢把焦急和恐惧转给电子经纪人。他们抱怨说电子经纪人不会按他 们的意思做,比如不接受某些类型的订单。为什么你不转户,我问他们——我看 见他们满脸恐惧。他们害怕变化,害怕计划被扰乱。
要想成为成功的交易者,你必须为自己的决定和行为全部负责。
谴责老师
刚进入市场的新手会发现自己被各种各样的老师包围了——他们是销售投资建 议的专业人士。大部分人都收费,但是一些人不收费,因为要为他的经纪公司做 宣传。老师们会发行投资报告,媒体也会引用,很多老师想尽一且办法上电视。 大众渴望真知,而老师们正好是来满足这些渴望的。老师的死亡率很高的,很少 人能熬过 2 年。当事物失去了新鲜劲之后,客户就不会再看投资报告了,此时老 师会发现卖铝线都比画趋势线要容易谋生。我在《以交易为生》里面有一章说了 老师是如何做生意的,引起了很多人的怒火和威胁,他们对这一部分的火气是最大的。
交易者对老师的态度会经历 3 个阶段。一开始,他们信老师的建议,期待建议能 赚钱。第 2 阶段,交易者觉的老师像瘟疫,避免见到老师,觉的见到老师就会影 响自己的决策过程。最后,一些成功的交易者开始关注少数老师,这些老师会提 示新的机会。
一些失败的交易者会去找训练师,教师或医生。很少的人既懂心理学,又懂交易。 我遇到了一些老师,他们自己不会赚钱,却说他们的心理学经验适合培训交易者。 先停下来谈谈性方面的治疗吧。如果我在性方面有问题,我应该去看心理医生, 精神病专家,性学医生,或者是牧师,但是,即使我是天主教徒,也不能去找天 主教的牧师。天主教的牧师没有这方面的知识——如果他有,你要赶快跑开。一 个没有交易经验的老师很值得怀疑。
交易者对待消息的态度要经历 3 个阶段。新手爱消息,那些喜欢自己做功课的人, 是比较优秀的交易者,他们也许会听消息,但总会把消息放进他们自己的交易系 统验证消息是否有用。不管什么时候,只要听到消息,我会用电脑去验证。是买, 是做空,或者是观望,这些决定我来做。平均来说,20 个消息里面有 1 个是有 用的。消息会引起我关注过去忽略的东西,但是你自己的交易并没有捷径可走。
一个新手,如果受了伤害,他会找老师要交易记录。几年前,我也发行投资报告, 我发现对于老师来说,即使有评级机构的监管,他们还是能令人吃惊地轻松修改 他们记录。
我从没见过哪个交易者完全听老师的,即使他付了很多钱。如果一个老师有 200 个学生,他们会选择不同的推荐,用不同的方式交易,而且大多数人会亏钱,每 个人亏的方式都不一样。在顾问行业有个原则:“如果你以顾问为生,那么你可 以很多种顾问。”对于一相情愿的交易者,如果他们要求赔偿亏损,老师们可以 找到很轻松的借口。
不管你听不听老师的,你是 100%对你的交易结果负责的。当你下次得到一个好 消息,用你的交易系统去测试,看看是不是会出现买卖信号。你接受建议也好, 拒绝建议也好,你都要对自己负责。
怪罪意外的新闻
当一个坏消息突然在市场炸开锅时,感到生气,感到受伤是自然的。你买了,价 格上涨,突然来了一个坏消息袭击市场,你的股票崩溃了。市场在对付你,你说? 也许新闻是突然,但你要为任何挑战负责。
大部分公司的新闻是定期发布的。如果你买了股票,你应该提前知道这个公司何 时发布赢利消息,并要做好准备,看市场如何反应。如果你不知道消息对市场的 影响,那就要特别关注自己的仓位。如果你交易债券,外汇,或股指期货,你必 须知道何时公布关键的经济统计数据,重要指标,或者是失业率对市场的冲击。 在重要新闻发布前下好止损单或减少仓位是明智的。
如果确实是真正的意外,怎么办——总统被枪击,一个著名的分析师说市场会下 跌,等等?你必须自己做市场研究,以了解过去类似的事情是如何发展的。你必 须提前做功课,以防止危险袭击你。有了这方面的知识,你就会反应迅速。比如, 总统被袭击后,市场的反应总是下跌,然后又完全返回,所以最好的做法就是在 缺口处买入。
你的交易计划还要考虑到突发事件造成的突然反转。你必须提前下好止损单,而 且你的仓位大小要合适,不能因为反转而受伤。有很多风险会随时发生在交易者身上——你要自己负责控制。
一厢情愿
当痛苦一点一点的增加,自然的反应就是什么都不做,等事情好转。一个一相情愿的交易者给他亏损的账户“更多的时间以恢复”,然而却慢慢的摧毁了他的账户。
一相情愿就是梦想。他坐在亏损上面说:“这只股票会回来的,过去总是这样。” 赢家接受偶尔的亏损,认亏,然后继续努力。输家推迟认亏的时间。业余选手交 易和小孩买彩票一样。他等待命运决定他是赢还是输。专业人士,相反,有钢铁 般的出场计划,不管是赚钱的,还是亏钱的。专业人士和业余选手的关键区别就 是他们的出场计划。
一相情愿的交易者在 35 买入,止损设在 32。股票跌到 33,他说:“我再给它一 点空间。”他把止损改到 30。这是致命的错误——他已经违反了自己的纪律和计划。
也许你只会把止损点移到一个方向——你的方向。止损就像船上的棘爪,能帮助 你找到疏忽的地方。如果你开始给你的交易“更多的呼吸空间” 更多的疏忽会 伤害你。如果市场奖赏了一个违背原则的交易者,那么下次就会有更大的陷阱等 着他。
最好的做决定的时间是进行交易之前。你的资金没有风险,你可以计算利润或亏 损的状况。一旦你进行了交易,你要管住它。市场会刺激你,诱惑你,让你情绪 激动。这就是让你把出场计划提前写好的原因,这样才能执行计划。
交易者的通病就是想把亏损的交易变成赚钱的,机构交易者也会这样。很多大银 行和大金融机构发生灾难的原因就是他们的交易者没有受到严格监管,亏了钱就 想做长线,期望时间会拯救他们。如果你一开始就亏钱,你最终还是要亏钱。不要把时间往后推。最初的亏损是最便宜的亏损——我们睁大双眼交易的人都要遵 守这个原则。
治疗自毁的方法
喜欢抱怨自己运气不好的人,喜欢找麻烦,喜欢从胜利中找失败,他们就是这样 的专家。我有个建筑行业的朋友,他的司机总是梦想买自己的车,为自己工作。 他存了很多年的钱,然后用现金买了一辆新车。他辞职了,拿到了漂亮的车,最 后一天,他把还没有保险的车开到坝下面去了——车是他的所有,这个司机又回 来要求得到以前的工作。这是灾难?戏剧?还是他害怕自由,潜意识喜欢安全的, 稳定的收入?
过去的成功交易记录显示这个人很聪明,但他为什么会出现一笔又一笔糟糕的交 易,从灾难变成大灾难呢?无知?运气差?还是内心就想失败?
很多人都有自毁的倾向。我作为心理医生,我的经验告诉我,大部分抱怨问题的人实际上是在折磨自己。我不能改变病人的外部现实,但只要我治好了一个自我折磨的人,他很快就会解决外部的问题。
自毁的情绪容易蔓延,因为文明建立在控制攻击性的基础上。我们成长的时候, 我们被教育不要攻击别人——要行为规矩,不冲撞,得体。我们的攻击性要有一 个宣泄的地方,很多人转为针对自己,唯一不受保护的目标。我们对自己愤怒, 并学会了自毁。这就不奇怪为何很多人长大后感到恐惧,没有情感流露,害羞。
对于自毁的极端情况,社会上有几个办法来阻止。警察会居高临下地和有自杀倾 向的人谈话,在容易出事故的手术医生手术时,医院的人会把手术刀拿远点,但 是没有人来阻止自欺欺人的交易者。他可以杀进金融市场,给自己造成伤害,然 而,经纪人和其他交易者则很高兴地笑纳他的钱。金融市场并没有防止自毁的措施。
你自毁吗?最好的方法是做交易记录,尤其是一个交易者的日记和资金曲线,本书后面会谈的。资金曲线的角度是你行为的最客观指标。如果它上涨,中途的下跌很少,你做的不错。如果它下跌,说明你和市场不同步,也许在自毁状态。当你注意到了这些时,减少你的交易,多花时间在交易日记上,搞清楚你在做什么。
你必须成为有自知的交易者。做交易记录,从错误中学习,未来做的更好。亏钱 的交易者会觉得羞愧。严重的亏损就像恶毒的评价——大部分人想掩饰,走开, 永远不想再看见。躲藏不能解决问题。利用亏损的痛苦把你变成一个有纪律的赢家。
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