交银国际：正通汽车买进评级 方针价5.3港元
正通汽车(1728.HK)近期我们和正通汽车挨面层停止了德律风沟通，估计上半年正通汽车汽车销量整体销卖同比增加约10.5%，此中俭华车销卖同比增加约16%。均价来看，估计上半年整体均价下滑6.6%，而毛利率较来年同期有所反弹，整体来看，我们估计上半年实现净利润约4.14亿元，同比增加25.3%。新店扩张方面，整体扩张步调趋缓，今年上半年正通汽车新增了2家凯迪拉克经销店，估计全年增加约10家经销店。卖后处事方面，估计今年上半年正通汽车卖后处事收进增加约27%，卖后处事毛利率依然可以安定正在45%左左，卖后处事仍然疏忽给公司带来较为网球网上博彩公司pgfvp.org安定的现金流。整体上来看，和预期比拟，正通汽车的销量、均价低于预期，同时由于销量低于预期，用度率水平也能够或许或许会下于我们之前的预估，果此我们下调了2013/14年的红利预估，同时增加了2015年红利预估，调整后的13年、14年和15年的每股收益别离为0.37元、0.48元和0.56元，13年和14年下调幅度别离为14.5%和14.6%。由于红利猜想调整及连络目前行业估值水平，我们下调方针价至5.3港元，对应10倍的13年和14年仄均每股收益比赛争论的市盈率，我们认为目前股价已基本反响悲不雅的红利预期，我们仍保持买进的投资评级
交银国际：正通汽车买入评级 目标价5.3港元
时间： 2024-07-31 16:34:29